核心要点：
　　主动增强型红利策略的构建
　　结合股息率因子与分红率因子，构建平衡的高股息高分红配置体系。
　　（1）高股息行业：重点选择银行、煤炭、石油石化、交通运输、公用事业等板块，具备低估值-高股息特征，回报预期稳定；
　　（2）高分红行业：分红率高、成长性好的行业，选择家用电器、纺织服装、轻工制造，此外包括机械设备、医药生物等板块，自由现金流稳定，分红意愿高，资金面相对活跃，兼具行情弹性。
　　在策略重点配置的行业内设置基于分红率、股息率、成长性、估值等因素的评分体系，每个行业选出评分最高的4-5支股票进入策略持仓。
　　策略收益跟踪
　　2025年1月1日至7月31日期间，我们策略的绝对收益达到7.57%，年化收益13.50%。相较于沪深300指数，2025年间超额收益达到4%。
　　最新一期持仓股票中，区间回报贡献排行前五位的分别是欧圣电器（+9.12%）、欧普照明（+8.83%）、奥泰生物（+6.62%）、大参林（+6.20%）、中国石化（+6.18%）。
　　行业权重跟踪调整思路
　　8月配置把握三条主线：（1）政策与事件驱动型机会，创新药械、机械设备等受益于政策红利的领域具有较高的配置价值；（2）8月份中报密集发布，业绩预期较好的板块有望催生阶段性行情；（3）传统红利资产，美国非农数据疲软加剧经济衰退担忧，红利资产具备避险属性。
　　医药生物行业：多元化支付制度的推进将为创新药市场带来持续扩容机会，集采政策优化趋势明确，板块业绩显著修复；
　　机械设备行业：受益于全球贸易回暖及“一带一路”基建项目落地，企业现金流改善，头部企业海外收入提升，中报预期良好；
　　煤炭行业：动力煤价格自年初持续走低，但夏季需求高峰叠加补库存需求，目前已企稳回升，景气度回升；
　　银行业：经历7月行情调整，估值有所回落，美国非农数据疲软加剧经济衰退担忧，银行资产具备避险属性。
　　综合上述判断因素，下一期调整行业配置权重，继续减少食品饮料、纺织服装、石油石化等行业配置，增加医药生物、机械设备、煤炭、银行等行业权重。
　　风险提示
　　（1）市场环境或政策因素变动风险；（2）策略效果基于历史回测数据，过往数据不能代表未来表现；（3）指标设置存在局限性，不同行业特异性难以充分考虑