核心要点：
　　新华社北京7月30日电中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。
　　核心要点：
　　7月政治局会议明确“十五五”是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期
　　2025年7月政治局会议，基本延续了此前制定五年规划的时间节奏，不同的是2015年和2020年在10月召开的是第十八、十九届中央委员会第五次全体会议，而2025年10月将召开的是中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议。
　　在“十五五”规划方面，会议明确：“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，我国发展环境面临深刻复杂变化，战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多，同时我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，中国特色社会主义制度优势、超大规模市场优势、完整产业体系优势、丰富人才资源优势更加彰显，要保持战略定力，增强必胜信心，积极识变应变求变，集中力量办好自己的事，在激烈国际竞争中赢得战略主动，推动事关中国式现代化全局的战略任务取得重大突破。
　　在“十五五”规划发展的基调方面，会议强调要坚持稳中求进工作总基调，统筹推进“五位一体”总体布局，协调推进“四个全面”战略布局，加快构建新发展格局，统筹国内国际两个大局，统筹发展和安全，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，推动人的全面发展、全体人民共同富裕迈出坚实步伐，确保基本实现社会主义现代化取得决定性进展。
　　我们认为，我国制定五年规划有相对固定的流程：先党中央（定方向）、后国务院（政策研究、制定）、再地方政府（落地、执行）。目前，处于中央调研、起草四中全会关于“十五五”建议的过渡时期，2025年7月政治局会议仅仅对“十五五”规划进行定性描述符合市场预期。
　　“十五五”期间，全球经济发展依然处于长周期（康波周期）底部阶段，中美矛盾将继续是全球主要矛盾。我们预期“十五五”的重点引擎预期将继续聚焦发展新质生产力，在平衡自主创新与开放合作，人口老龄化、碳排放约束的挑战下，实现发展模式从房地产向新科技方向的转型。
　　7月政治局会议强调要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策
　　7月政治局会议指出，2025年以来，我国经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效。主要经济指标表现良好，新质生产力积极发展，改革开放不断深化，重点领域风险有力有效防范化解，民生兜底保障进一步加强，我国经济展现强大活力和韧性。做好下半年经济工作，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，有力促进国内国际双循环，努力完成全年经济社会发展目标任务，实现“十四五”圆满收官。
　　我们认为，然2025年上半年GDP增速略高于全年GDP增长目标，但下半年出口、房地产领域都将面临一定压力，2025年7月政治局会议，基本延续了2025年4月和2024年12月政治局会议确定的宏观政策。7月政治局会议指出：要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。加快政府债券发行使用，提高资金使用效率。兜牢基层“三保”底线。货币政策要保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行。用好各项结构性货币政策工具，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等。支持经济大省发挥挑大梁作用。强化宏观政策取向一致性。
　　有效释放内需潜力，培育服务消费新的增长点
　　7月政治局会议强调，要有效释放内需潜力。深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点。在保障改善民生中扩大消费需求。高质量推动“两重”建设，激发民间投资活力，扩大有效投资。
　　会议指出，要坚定不移深化改革。坚持以科技创新引领新质生产力发展，加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业，推动科技创新和产业创新深度融合发展。纵深推进全国统一大市场建设，推动市场竞争秩序持续优化。依法依规治理企业无序竞争。推进重点行业产能治理。规范地方招商引资行为。坚持“两个毫不动摇”，激发各类经营主体活力。
　　会议强调，要扩大高水平对外开放，稳住外贸外资基本盘。帮助受冲击较大的外贸企业，强化融资支持，促进内外贸一体化发展。优化出口退税政策，高水平建设自贸试验区等开放平台。
　　我们认为，2025年的7月政治局会议，与2015年和2020年7月政治局会议相比，除五年规划的定性描述以及明确下半年宏观政策外，对下半年经济工作的扩内需、深化改革、对外开放等方面的着墨较多，延续了此