周度评估及策略推荐
　　◆供给端：，近期缅甸佤邦地区矿产开采证已审批完毕，目前在进行前期准备工作，预计四季度锡矿供应将得到显著恢复；但短期云南地区原料短缺依旧严峻，冶炼厂原料库存普遍低于30天，部分企业准备停产检修；江西地区部分再生锡企业检修结束，梯度恢复生产，产量有所回升，但废锡流通量依旧偏少，后续产量难有增长。
　　◆进出口：缅甸锡矿复产缓慢，其他地区补充有限，中国锡矿进口维持低位。根据中国海关公布的数据，据中国海关数据统计，2025年6月中国锡精矿进口量11910吨，环比减11.44%，同比减7.08%。1-6月中国锡精矿进口总量62130吨，同比减32.41%。
　　◆需求端：淡季消费始终欠佳，下游工厂总体订单量表现低迷，对锡原料补库谨慎。分领域来看，光伏抢装机结束后，华东地区光伏锡条订单下滑，部分生产商开工率下降；家电企业7月排产也出现明显下滑，2025年7月空冰洗排产合计总量共计2960万台，较去年同期生产实绩下降2.6%；消费电子、汽车电子订单增长乏力，市场观望情绪浓厚；镀锡板、化工等领域对锡需求相对平稳。
　　◆小结：本周锡价震荡下跌。供给方面，近期缅甸佤邦地区矿产开采证已审批完毕，目前在进行前期准备工作，预计四季度锡矿供应将得到显著恢复；但短期云南地区原料短缺依旧严峻，冶炼厂原料库存普遍低于30天，部分企业准备停产检修；江西地区部分再生锡企业检修结束，梯度恢复生产，产量有所回升，但废锡流通量依旧偏少，后续产量难有增长。需求方面，国内淡季消费始终欠佳，下游工厂总体订单量表现低迷，对锡原料补库谨慎，6月国内样本企业锡焊料开工率为68.97%，较5月下滑明显；海外则受AI算力带动对锡需求持续偏强。库存方面，本周锡锭社会库存小幅增加，截至2025年8月1日全国主要市场锡锭社会库存10661吨，较上周五增加272吨。综上，锡供应处于偏低水平，但需求端表现同样疲软，短期供需双弱，但由于缅甸复产持续推进，预计短期锡价震荡偏弱运行。国内锡价短期运行区间参考250000-270000元/吨，LME锡价运行区间参考31000-33000美元/吨。