世界人工智能大会看点：应用场景正在实现
　　催化剂：世界机器人大会、Optimus Gen 3
　　注意获利回吐风险
　　上海世界人工智能大会展会。2025世界人工智能大会于7月26到28日在上海举行。800多家企业展示了3000多项前沿展品，包括40多个大模型、50款AI终端产品、60台智能机器人以及100项「全球首发」或「中国首发」新品。与往年相比，参展商通过多样化场景传递了一个明确信息：机器人越来越能够执行类人行为。展示的机器人技能包括雕蛋、挖冰淇淋、串烤串、服务器组装测试和拳击等。
　　智元机器人的商业化战略。会上，智元展示了其机器人系列，包括灵犀X2、远征A2、精灵G1、远征A2-W以及四足机器人D1Ultra。高管宣布，远征A2将整合更多算法和功能，并计划每2到3个月发布新版本。公司已为客户制定了详细的发布计划。长期来看，智元希望通过加速研发和商业化实现盈利，并强调成功的商业化需要深刻理解客户需求，以将技术与应用场景相匹配。近期的机器人订单进一步证明了智元的量产能力。
　　宇树科技的平台战略。宇树展示了曾在格斗比赛中亮相的人形机器人G1，以及四足机器人B2和Go2。在世界人工智能大会前夕，宇树发布了其第三代人形机器人宇树科技R1，售价仅为39,900元人民币。R1拥有26个自由度、完整的人形结构和25公斤的重量，定位为面向运动的平台级产品。目标客户包括AI开发者、教育机构和技术爱好者。这凸显了宇树与竞争对手的两大关键区别：（1）宇树的技术优势在于机器人运动；（2）其机器人平台为合作开发者提供高性价比产品，激发更广泛的应用场景。
　　傅利叶、因时机器人等企业动态。另一家知名机器人初创企业傅利叶预览了其新型人形机器人GR-3，设计为陪伴型护理机器人。GR-3采用柔软皮肤、暖色调配色、动物灵感头部设计和柔和的面部曲线，旨在促进与人的温暖情感互动。与此同时，灵巧手专家因时机器人发布了最新产品F1，其特点包括：（1）全金属一体骨架设计，刚性更强；（2）24个触力、位置和温度传感器，实现多模态融合感知；（3）升级能力，包括30公斤静载和15牛指尖抓力，可抓取小至3-4毫米的物体。除零部件制造商外，MiniMax、阶跃星辰和蚂蚁集团等AI代理商也展示了聚焦消费者需求的AI应用。
　　美的的家电机器人计划。针对投资者问询，美的集团（000333CH，优于大市）讨论了其「家电机器人」计划。公司于2017年收购工业机器人四大家族之一库卡，目前正积极研究核心机器人部件，包括灵巧手、臂和腿，以及具身智能在家电中的应用。美的机器人已进驻其荆州洗衣机工厂，2025年下半年或可能进入实体店，并计划最终以家电机器人形式进入家庭。
　　Optimus Gen 3作为催化剂。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克近期分享了Optimus Gen 3的更多细节，包括一段该机器人在特斯拉餐厅担任服务员的视频，凸显了人形机器人的商业化进展。马斯克预计Optimus Gen 3的原型将于2025年底完成，2026年初全面投产，2030年目标产量超过100万台。
　　获利回吐风险，关注落后股票。世界人工智能大会的一个重要启示是，人形机器人的应用场景正随着技术进步和订单确认逐步实现。8月8到12日举行的北京世界机器人大会和8月14到17日的北京世界人形机器人盛会将持续推高机器人主题的热度。与此同时，机器人供应链订单增加，8月底的中期业绩或将提供更多更新。在我们的覆盖范围内，首选标的包括双环（专注齿轮和减速器）、恒立（专注螺丝和执行器）和优必选（机器人整体厂）。然而，短期内可能面临获利回吐压力，因此建议关注落后股票例如大盘股汇川技术。
　　主要风险：我们看涨观点的主要风险包括获利回吐压力、中期业绩不佳以及经济放缓。