【债市情绪】上周债市情绪指数为114.9，较前值回升0.4；债市情绪扩散指数53.1%，较前值回升4.8个百分点。
　　【机构久期】上周五基金久期为2.17年，较前一周五回落0.24年；农商行久期为3.15年，较前一周五回升0.40年；保险久期为6.88年，较前一周五回升0.13年。
　　【杠杆率】上周质押式回购余额为11.5万亿元，较前值回升0.2万亿元；大行净融出余额为4.3万亿元，较前值回升0.1万亿元；债市杠杆率为103.8%，较前值回落0.1个百分点。
　　【二级成交】上周从换手率来看，30Y国债换手率为3.2%，较前值回升0.7个百分点。10Y国债换手率为1.0%，较前值回升0.4个百分点；10Y国开债换手率为32.0%，较前值回升8.9个百分点；超长期信用债换手率为0.66%，较前值回升0.11个百分点。
　　【配置力量】债市配置力量来看，上周债基新发行份额为73亿元，较前值回升17亿元；风险偏好来看，股市风险溢价为1.13%，较前值回落0.13个百分点；美元指数为97.5，较前值回落0.9。6M票据转贴现利率- 6M存单回落12.2bp至-87.8bp，反映贷款需求有所回落。机构配置力量来看，农商行配债指数为98.0%，较前值回升104.0个百分点；保险配债指数为82.4%，较前值回升11.7个百分点；货基配债指数为46.7%，较前值回升35.7个百分点。保险二永债配置指数6.4%，较前值回升13.2个百分点。
　　【一级认购】上周国债全场倍数回落0.2倍至3.0倍，地方债全场倍数回落4.2倍至22.3倍，国开债全场倍数回落0.3倍至3.1倍。
　　【相对估值】上周10年国开和国债利差扩大1.4bp至6.7bp，30年期和10年期国债利差扩大2.6bp至23.8bp，10年国开老券与新券利差收窄0.5bp至1.6bp。10年地方与国债利差收窄2.3bp至8.4bp。
　　风险提示：经济超预期回升，货币政策收紧超预期，通胀超预期回升