【债市情绪】上周债市情绪指数为114.5，较前值回落0.2；债市情绪扩散指数48.3%，较前值回落1.9个百分点。
　　【机构久期】上周五基金久期为2.41年，较前一周五回升0.03年；农商行久期为2.75年，较前一周五回升0.06年；保险久期为6.75年，较前一周五回升0.02年。
　　【杠杆率】上周质押式回购余额为11.3万亿元，较前值回落0.8万亿元；大行净融出余额为4.2万亿元，较前值回落0.8万亿元；债市杠杆率为103.9%，较前值回落0.1个百分点。
　　【二级成交】上周从换手率来看，30Y国债换手率为2.5%，较前值回升0.4个百分点。10Y国债换手率为0.6%，较前值回落0.4个百分点；10Y国开债换手率为23.1%，较前值回升2.3个百分点；超长期信用债换手率为0.55%，较前值回落0.12个百分点。
　　【配置力量】债市配置力量来看，上周债基新发行份额为56亿元，较前值回落236亿元；风险偏好来看，股市风险溢价为1.26%，较前值回落0.05个百分点；美元指数为98.4，较前值回升0.8。6M票据转贴现利率- 6M存单回落7.7bp至-75.6bp，反映贷款需求有所回落。机构配置力量来看，农商行配债指数为6.0%，较前值回落99.8个百分点；保险配债指数为70.7%，较前值回升6.4个百分点；货基配债指数为11.0%，较前值回升90.6个百分点。保险二永债配置指数-6.8%，较前值回落6.0个百分点。
　　【一级认购】上周国债全场倍数回落0.2倍至3.2倍，地方债全场倍数回升2.2倍至26.5倍，国开债全场倍数回升0.5倍至3.4倍。
　　【相对估值】上周10年国开和国债利差扩大0.3bp至5.3bp，30年期和10年期国债利差为21.2bp，持平前值，10年国开老券与新券利差收窄0.5bp至2.1bp。10年地方与国债利差收窄0.9bp至10.7bp。
　　风险提示：经济超预期回升，货币政策收紧超预期，通胀超预期回升