本周,经济数据超预期（出口、金融数据）及股市偏强带动30Y国债收益率上行，中长期品种收益率窄幅震荡；央行大量净投放、央行发布《中国人民银行关于修改部分规章的决定（征求意见稿）》取消债券回购质押券冻结,短期品种收益率下行，曲线陡峭化。信用债收益率曲线同步陡峭化，高等级品种更收益。
　　全周来看，债市收益率曲线陡峭化。10Y国债收益率仅微幅下降0.01BP。3YAAA级中票收益率下降3.16BP，与10年期国债收益率利差扩大。货币市场利率R001全周上升8.43BP，利率维持1.4%以上。
　　人民币汇率平稳，贬值压力可控，央行对资金面呵护意味较强，流动性宽松环境持续，短债仍受支撑。但“反内卷”背景下，工业品通胀隐忧仍在，重大水利工程开工带动土建工程、机电设备投资增长，基本面支撑逻辑出现边际变化，长债及超长债或陷入震荡。
　　风险提示:政策变动调整超预期；经济数据超预期；流动性超预期收紧；长期利率波动风险。