工业硅&多晶硅：消息主导，仍有支撑
　　1、供给：据百川，工业硅周度产量环比增长220吨至7.22万吨，周度开炉率增加0.5%至29.4%，周内开炉数量增加4台至232台。北方地区，新疆周内开工持稳、宁夏周内新关1台矿热炉；西南地区，四川新停1台矿热炉，云南新开4台硅炉，重庆新开1台，其他地区周内无开工变动。
　　2、需求：多晶硅P型上涨400元/吨至3.12万元/吨，N型上涨1000元/吨至3.55万元/吨。政策将反内卷竞争提上日程，晶硅端统一上调报价，但西南仍有复产量级，新订单持续低迷，上下游成交短期僵持。有机硅周度价格上调400元/吨至10700-11500元/吨，受上游提振，以及山东单体厂延续停车降负，下游预售和采购量边际好转，终端建筑及家装需求持续走弱，难有持续性修复。多晶硅周度产量持稳在2.35万吨，DMC周度产量环比增加300吨至4.69万吨。
　　3、库存：交易所方面，工业硅周度整体去库7360吨至25.1万吨，多晶硅周度持稳在8.34万吨。社库方面，工业硅周度累库4800吨至44.27万吨，其中厂库累库3800吨至26.97万吨；黄埔港持稳在5.5万吨，天津港累库1000吨至6.9万吨，昆明港持稳在4.9万吨。多晶硅周度累库0.4万吨至27.4万吨。
　　4.观点：工业硅随价格修复后厂库有所减压，市场当前分歧较多，下游传导力有限，持续冲高难度高，可延续区间上沿布空为主。政策面引导下，光伏产业链挺价底气上升，终端需求暂未出现起色，市场成交几近停滞，期货跟涨现货并更多交易投机需求逻辑。短期市场真假消息纷杂，盘面波动率上行导致单边操作风险度提升，可考虑关注做多PS/SI比值，安全性相对更高。