本周，棕榈油独自走强，价格涨至近三个月的高点，但是豆系和菜系偏弱，CBOT豆类及WTI油菜籽价格跌至近一个月低点，国内现货市场表现低迷，基差疲软。
　　美豆供应压力加大，出口需求未见好转。受到美豆产区天气良好影响，美豆生长较为顺利，美豆优良率保持在66%，美豆单产最终接近趋势单产的概率在加大。相比之下，美豆新作出口低迷局面改善不大。本周特朗普先后表示将从8月1日开始，对二十多个国家上调出口关税。市场预期，后期不排除对更多国家上调关税。关税上调不利于美豆出口。美国农业部7月供需报告将美豆新作出口预估从18.15亿蒲下调至17.45亿蒲，同时将压榨需求从24.9亿蒲上调至25.4亿蒲，因美生物柴油掺混预期上调以及45Z通过。美豆油政策牛市已经确定。叠加巴西豆油政策牛，全球油脂供应趋紧，全球油脂偏强对待。棕榈油与国际关联性度最大，价格收益最大，偏强思路对待。
　　国内豆粕和豆油现货困于供应压力，对终端企业来说是个容易采购的市场，现货货源充足，价格偏弱震荡，滚动采购可摊平成本。如果配合卖看跌期权，可以实现以更低价格采购的目标。对贸易商来说，超卖是目前的主要选择。不过，对于远期采购，有多个因素待明朗，做好最低的安全库存同时大单采购伺机而动或许是最优选择。豆油和豆粕后期的突破因素可能来自于中美协议，价格最悲观情况出现于美关税下调同时中美没有形成大豆大单采购，价格最乐观情况出现在美关税不动或者上调同时中美有大豆大单采购。如果到了8月，中美还是没有进展，那么巴西豆仍是首选，盘面修复榨利以促进油厂采购大豆的概率加大。