核心观点
　　2025年7月3日，小鹏汽车发布全新AI智能SUV小鹏G7，行业首搭本地端VLA+VLM大模型，硬件层面，其搭载三颗自研图灵AI芯片，两颗位于底盘处理自动驾驶核心任务，另一颗作为“整车大脑”负责座舱交互与环境理解，协同算力达2200+TOPS，远超行业平均水平，为模型运行筑牢基础。软件算法上，小鹏G7采用VLA与VLM双模型决策系统。VLA负责执行自动变道等实时驾驶动作，通过强化学习优化流畅度；VLM则理解复杂场景语义，如遇救护车主动避让。双模型均部署于车端，断网时也能实现毫秒级决策，保障驾驶安全。实际应用中，该智驾大模型优势显著。拥堵路段以“压线试探”策略提升30%通行效率，无标线路口借长时序感知自主规划路径。
　　产业要闻
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　　风险提示：北美经济衰退预期逐步增强，宏观环境存在较大的不确定性，国际环境变化影响供应链及海外拓展；芯片紧缺可能影响相关公司的正常生产和交付，公司出货不及预期；公司生产和交付延期，导致收入及增速不及预期；信息化和数字化方面的需求和资本开支不及预期；市场竞争加剧，导致毛利率快速下滑；主要原材料价格上涨，导致毛利率不及预期；汇率波动影响外向型企业的汇兑收益与毛利率；人工智能技术进步不及预期；汽车与工业智能化进展不及预期。