>> 华泰证券-今日早参-250627
| 上传日期： |
2025/6/27 |
大小： |
499KB |
| 格式： |
pdf 共8页 |
来源： |
华泰证券 |
| 评级： |
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作者： |
张继强,易峘,刘俊 |
| 下载权限： |
此报告为加密报告 |
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宏观：如何看待北约大幅提高国防支出的承诺？
2025年北约峰会通过新国防支出目标，要求2035年国防与安全支出提高至GDP的5%。因地缘安全环境和财政能力差异，各国实现路径存在差异：德国、法国等国有望提前达标，而西班牙等国则面临较大挑战。整体而言，欧盟的北约成员国防开支增加或将温和提振欧盟经济增速，但也可能导致财政赤字上升、顺差收窄、国债收益率和欧元中枢上升。
风险提示：北约扩大军费开支计划实施进度不及预期；俄乌冲突加剧的风险。
研报发布日期：2025-06-26
研究员
胡李鹏SAC:S0570525010001 SFC:BWA860
易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
陈玮SAC:S0570524030003 SFC:BVH374
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