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　　固定收益：不确定性下保持耐心—6月FOMC点评
　　美联储召开6月FOMC会议，联邦基金利率目标区间维持在4.25~4.5%，连续四次维持利率不变，符合市场预期。会议声明中，“经济前景的不确定性进一步增加”修改为“不确定性有所下降，但仍处于较高水平”；删除了“认为高失业和高通胀的风险都有所上升”；总体表述与5月声明基本一致。
　　风险提示：美国通胀超预期，地缘政治风险超预期。
　　战略：能源转型新技术观察（4）：从龙头公司招股书看高温超导产业趋势
　　6月18日，中国高温超导带材龙头上海超导披露了科创板上市招股说明书（申报稿）。公司2023、24年实现营业收入0.83、2.40亿元，同比增长133%、187%；2023、24年主营业务毛利率55.77%、60.52%，同比提高32.28、4.75pct。2024年公司实现归母净利润0.73亿元，同比扭亏为盈。龙头规模、利润大幅增长，高温超导已然进入加速期，我们看好未来几年可控核聚变需求推动高温超导规模降本，产业从1-100应用场景有望多点开花。产业链标的：上海超导，联创光电，永鼎股份，精达股份。
　　风险提示：技术进步不及预期，供应链风险，不可抗力风险。本研报涉及的未上市或未覆盖个股内容，均系对其客观信息的整理，并不代表团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。