镍品种
　　市场分析
　　2025-06-25日沪镍主力合约2507开于117680元/吨，收于118600元/吨，较前一交易日收盘变化1.17%，当日成交量为76394手，持仓量为36302手。
　　沪镍主力合约夜盘开盘后横盘振荡，日盘开盘继续上下振荡，午后尾盘反弹收高，收中阳线。成交量较上个交易日小幅下降，持仓量较上个交易日小幅下降。美国总统特朗普称，以色列和伊朗停火协议现已生效。央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，要夯实宏观经济金融基础，支持居民就业增收，优化保险保障，积极培育消费需求。强化结构性货币政策工具激励，加大对服务消费重点领域信贷支持，发展债券、股权等多元化融资渠道。菲律宾，矿山报价维持坚挺。受降雨天气影响，装船出货效率不高。镍铁成交创新低910元/镍（舱底含税）成交上万吨，交期7月份，铁厂利润再度受挫，印尼镍矿供应紧缺问题因印尼当地园区各冶炼厂出现减产得以缓解。6月（二期）内贸基准价下跌0.3-0.5美元左右；当前内贸升水维持26-28。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日上调约600元/吨，市场主流品牌报价均出现相应上调，日内镍价小幅反弹，上午各品牌精炼镍升贴水持稳，午后部分贸易商下调现货升贴水，成交略有好转。其中金川镍升水变化0元/吨至3000元/吨，进口镍升水变化0元/吨至500元/吨，镍豆升水为-450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为21359（-222.0）吨，LME镍库存为204360（432）吨。
　　策略
　　印尼镍矿供应紧缺问题因冶炼厂出现减产得以缓解，成本支撑较减弱，精炼镍供应过剩格局不改。预计近期区间振荡，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。
　　单边：区间操作为主
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策
　　不锈钢品种
　　市场分析
　　2025-06-25日，不锈钢主力合约2508开于12385元/吨，收于12540元/吨，当日成交量为175419手，持仓量为159994手。
　　不锈钢主力合约夜盘横盘振荡，日盘开盘继续横盘振荡，午后尾盘反弹收高，收阳线。成交量对比上个交易日有所减少，持仓量对比上个交易日有所减少。菲律宾，矿山报价维持坚挺。受降雨天气影响，装船出货效率不高。镍铁成交创新低910元/镍（舱底含税）成交上万吨，交期7月份，铁厂利润再度受挫，印尼镍矿供应紧缺问题因印尼当地园区各冶炼厂出现减产得以缓解。6月（二期）内贸基准价下跌0.3-0.5美元左右；当前内贸升水维持26-28。
　　现货市场方面，不锈钢盘面反弹收高，钢厂开盘调涨，代理及贸易商报价上调50-100，午后尾盘反弹收高，日内成交有所活跃。无锡市场不锈钢价格为12600元/吨，佛山市场不锈钢价格12600元/吨，304/2B升贴水为190至390元/吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价变化-1.00元/镍点至914.0元/镍点。
　　策略
　　虽然钢厂减产，原料价格下跌，需求整体不旺的背景下，库存累库，预计近期不锈钢区间振荡，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。
　　单边：中性
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策