市场要闻与重要数据
　　现货方面：2025-06-25，LME铅现货升水为-24.13美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化175元/吨至16925元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化25元/吨至-35.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化200元/吨至16975元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化175元/吨至16925元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化225元/吨至17025元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-50元/吨，废电动车电池较前一交易日变化25元/吨至10250元/吨，废白壳较前一交易日变化25元/吨至10150元/吨，废黑壳较前一交易日变化50元/吨至10500元/吨。
　　期货方面：2025-06-25，沪铅主力合约开于17000元/吨，收于17165元/吨，较前一交易日变化210元/吨，全天交易日成交36222手，较前一交易日变化1819手，全天交易日持仓15153手，手较前一交易日变化-4407手，日内价格震荡，最高点达到17200元/吨，最低点达到16990元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17170元/吨，收于17210元/吨，较昨日午后收盘上涨0.53%。
　　据SMM讯，今日SMM1#铅价较上一交易日上涨175元/吨。河南地区冶炼厂报价对SMM1#铅平水出厂，贸易商报价对沪期铅2507/2508合约贴水200-150元/吨出厂；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅贴水50-30元/吨，少数报至对SMM1#铅均价贴水80元/吨，冶炼企业反馈铅价上涨后，部分下游企业询价与采购积极性向好；广东地区炼厂报价对SMM1#铅均价升水100元/吨出厂，惜售观望。供应端减产叠加美元走弱等宏观消息提振，日内期铅大幅上涨并站上17000元/吨一线，现货市场地域性成交较此前稍有好转。
　　库存方面：2025-06-25，SMM铅锭库存总量为5.6万吨，较上周同期变化-0.03万吨。截止6月26日，LME铅库存为275250吨，较上一交易日变化-2125吨。
　　策略
　　谨慎偏多
　　目前逐步临近3季度铅蓄电池消费旺季，叠加铅矿端供应仍然相对偏紧，因此预计此后铅价大幅下跌的可能性相对较低，并且参考往年经验，在此时间段不排除会出现挤仓的可能性，故目前铅品种暂时以逢低买入套保为主，操作区间Pb2508合约可在16,900元/吨-16,950元/吨。
　　风险
　　1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧