投资要点：
　　新消费板块：（（1）AI眼镜：Meta与依视路合作的AI运动眼镜Oakley Meta Glasses于6月20日正式公布，限量版7月11日预售，售价499美元，其他款式于今年夏末上市，起售价为399美元，相较于Ray-Ban Meta，Oakley Meta在电池续航（正常状态下续航8小时，待机时间19小时，较Ray-Ban Meta提升一倍）和视频拍摄分辨率（支持3K视频拍摄）方面实现了显著提升，建议关注布局AI运动眼镜的英派斯等。（2）潮玩：近期泡泡玛特Labubu毛绒补货，相关产品在二手市场交易价格暴跌，但公司的核心壁垒在于IP挖掘能力以及产品运营能力，长期看仍是优质标的。（3）618大促总结：部分轻工品类（（如潮潮玩宠物等等）受益于补贴政策&需求旺盛，展现出较快的增长势头，消费者对于健康标签产品宠母婴用品等个护品类关注度较高，我们判断618期间线上的销售表现一定程度上可反射出市场整体的消费趋势，建议关注潮玩领域的领军者泡泡玛特（港股团队覆盖）以及持续布局IP领域的文创龙头晨光股份，产品力领先&渠道布局加速的国货卫生巾龙头百亚股份，纸尿裤行业景气度高&洁婷品牌表现亮眼的豪悦护理。（（4）新型烟草：ZYN尼古丁袋获FDA受理风险降低型烟草产品申请，已进入科学审评阶段，若通过后预计可进一步宣传产品的减害属性，有望拉动需求更快释放，建议关注雾化&HNB核心代工标的思摩尔国际（港股团队覆盖），以及布局口含烟无纺布领域的诺邦股份。
　　出口板块：（（1）越南工贸部6月15日称，上周贸易谈判中，越南与美国就关键问题仍有分歧，美国提出多项旨在减少越南对中国进口工业材料和零部件依赖的措施，从这个角度看，越南产能本土化程度高的标的具备更强韧性。（（2）细分品类出口数据公布：整体压力较大，但人造草坪（5月出口金额同比+21.4%，下同），床垫（+10.5%），猫爬架（+10.9%）等品类仍表现出较高的景气度。（3）投资建议：建议关注海外产能本土化程度较高的共创草坪，永艺股份等。
　　家居板块：（（1）新华社报道，以旧换新政策前5月带动销售额达1.1万亿元，补贴资金使用进度符合预期（1月和4月分别下达两批共计1620亿元中央资金），第三宠四季度中央资金将陆续下达（1380亿元），之前部分省市出现补贴资金紧张的情况，预计7月开始将得到缓解。（（2）5月家居&地产数据更新：5月住宅销售面积5892万平方米，同比-4.6%，降幅扩大（4月-2.4%）；住宅竣工面积1913万平方米，同比-22.1%，降幅稍降收窄（4月-25.8%）；住宅新开工面积3925万平方米，同比-18.2%，基本稳定（4月-17.8%），整体看地产数据同比仍承压，对家居需求仍缺乏有效支撑。5月家居社零170亿元，同比+25.6%，国补的效果有所体现。（3）投资建议：从估值端看，目前家居板块PE估值处于相对底部（10-15x），考虑到国补持续推进，看好家居龙头业绩修复，建议关注零售业务占比较高的欧派家居宠索菲亚宠顾家家居等。
　　造纸板块：（（1）纸价更新：本周瓦楞纸报价2532元/吨，环比-1.0%，同比-3.7%；箱板纸报价3492元/吨，环比-0.7%，同比-4.1%；白卡纸报价4095元/吨，环比持平，同比-6.1%。文化纸方面，双胶纸报价5163元/吨，环比持平，同比-10.0%；铜版纸报价5400元/吨，环比下降0.2%，同比-5.0%。纸价继续承压，主要系需求依旧低迷，浆价与废纸价格都下滑对价格也缺乏支撑。（（2）Arauco浆价更新：针叶浆银星720美元/吨（下降20美元/吨，且需采购6-7月两个月量）；本色浆金星620美元/吨；阔叶浆明星暂无报价。（（3）投资建议：建议关注浆纸一体化，具备α的行业龙头太阳纸业宠仙鹤纸业等。
　　风险提示：原材料价格波动；需求大幅下滑；政策风险。