工业生产：生产边际下行。从上游来看，本期全国电厂样本区域用煤量周度环比下行2.02%，石油沥青装置开工率周度环比上行3.60pcts至31.30%，高炉开工率周度环比下行0.35pcts至83.54%，粗钢产量周度环比下行4.91%。从地产链来看，螺纹钢开工率周度环比下行0.69pcts至41.95%，浮法玻璃开工率周度环比下行0.34pcts至75.65%，磨机运转率周度环比下行0.19pcts至41.64%。从泛消费品链来看，涤纶长丝开工率周度环比上行0.46pcts至89.41%，PTA开工率周度环比上行0.99pcts至78.63%，甲醇开工率周度环比上行0.38pcts至83.33%。从汽车链来看，汽车半钢胎开工率周度环比下行4.39pcts至73.86%，汽车全钢胎开工率周度环比下行1.33pcts至63.47%。
　　人流物流：人员流动上行，货运价格下行。人员流动上，本期全国迁徙规模指数7DMA周度环比上行25.38%，总量高于往年季节性水平。本期国内航班执飞数量7DMA和国际航班执飞数量7DMA周度环比均下行，但绝对水平较高；本期北京和上海地铁客运量均下行，深圳和广州地铁客运量上行，四大城市地铁客运量均在季节性高位。货运流量上，公路物流运价指数4WMA周度环比下行0.02%，总量高于往年同期水平。
　　消费：汽车表现较好，物价依然承压。汽车销量上行，增速上升。上期乘用车市场批发与零售销量同比去年分别增加10%和6%，批发和零售同比增速4WMA上行。本期电影票房周度环比上行33%，观影人次7DMA周度环比上行35%。农产品价格方面，猪肉价格周度环比下行0.97%；蔬菜价格周度环比下行5.73%。
　　投资：建筑施工偏弱，地产市场回落。本期水泥库容比周度环比上行0.3pcts，水泥价格指数周度环比上行0.10%，水泥发运率周度环比上行0.8pcts。螺纹钢库存周度环比下行2.2%，全国盈利钢厂比例与上周持平，螺纹钢表观需求周度环比下行7.9%。总体来看，建筑施工终端需求不强。本期30大中城市商品房成交面积7DMA周度环比下行35.0%。分能级来看，一线、二线和三线城市商品房成交面积均下行。本期16城二手房成交面积7DMA周度环比下行23.5%；全国城市二手房出售挂牌价指数与上周持平。本期百城成交土地面积上行，成交土地溢价率周度环比下行。
　　出口：货物吞吐量上行，航运指数上行。本期港口货物吞吐量周度环比上行2.2%，集装箱吞吐量周度环比下行0.7%，绝对值均高于往年。本期SCFI指数和CCFI指数周度环比分别上行8.09%和3.34%；BDI指数周度环比上行15.16%。
　　大类资产表现：债指普涨，股指普涨，商品多数上涨，外币涨跌互现。本期债指普涨，其中中债5年期国债指数上涨最多，周度涨幅达到0.18%。本期股指普涨，其中创业板指数上涨最多，周度涨幅达到2.32%。本期商品多数上涨，其中南华贵金属指数上涨最多，周度涨幅达到3.94%；南华农产品指数下跌，周度跌幅达到0.04%。本期外币对人民币涨跌互现，其中欧元升值幅度最大，周度涨幅达到0.44%；日元贬值幅度最大，周度跌幅达到1.05%。
　　重要政策：1、6月3日，外交部：美方在毫无事实根据的情况下，对中方抹黑指责，出台对华芯片出口管制，暂停对华芯片设计、软件销售，宣布撤销中国留学生签证等极端打压措施，严重破坏日内瓦共识。2、6月4日，中证报：国债买卖操作有望适时重启。3、6月5日，央行提前一天预告6月6日将开展1万亿买断式逆回购。4、6月5日，习近平总书记同美国总统特朗普通电话。
　　风险提示：国内政策超预期，海外环境变化超预期