1.周观点及展望
　　本周转债略强于正股，高评级转债估值小幅上升。本周转债整体受边际交易情绪影响，表现呈现先弱后强。权益端大盘风格维持强势及部分银行转债加速转股下，高评级大盘转债估值略微上升，预期在底仓品种稀缺下后续仍有望维持。而小盘转债或仍将维持震荡分化走势。策略上，股债震荡市预期下，估值强支撑下的转债资产有望录得不错相对收益，建议维持中性仓位，勤交易，积少成多。配置上，建议仍以高股息大盘偏债转债为主，叠加平衡偏股方向，重点关注近期提议下修的案例，寻找潜在强促转股意愿的标的。继续推荐不对称性交易、双低动量及结合条款博弈。
　　2.转债估值
　　本周转债略强于正股，高评级转债估值小幅上升。全市场转债百元溢价率为29%，单周下行0.18%，最新分位数水平处于2017年以来75.1百分位。低评级转债百元溢价率23%，单周下行0.42%，最新分位数水平处于2017年以来68百分位。高评级转债百元溢价率22%，单周上行0.1%，最新分位数水平处于2017年以来82.5百分位。
　　本周转债表现略强于正股下，转债转股溢价率下行，纯债溢价率和到期收益率变化不大。截止最新，转股溢价率指数、纯债溢价率指数、到期收益率分别为47.5%、25.31%、-2.36%，较上周分别变化-0.74%、0.07%和0.02%，目前分位数水平处于2017年以来的73.1、30.2和18百分位。
　　3.条款跟踪
　　赎回：本周法兰、杭银、正裕转债发布强赎公告，目前仍在交易的转债中，强赎和到期转债的潜在到期或转股余额为30.6亿元。截至最新，处于赎回进度的转债共有26只，其中，下周有望满足赎回条件的有5只，建议纳入观察。本周欧通和银轮转债发布不提前赎回转债的公告。截至最新，共有50只转债处于不赎回期限内。
　　下修：本周有1只转债发布下修董事会预案。截至最新，共有167只转债处于暂不下修区间，2只转债已触发且股价仍低于下修触发价但未出公告，43只转债正处于下修进度，共有2只转债已发下修董事会预案但未上股东大会。
　　回售：本周无新增转债发布回售公告。截至最新，本周共8只转债处于累积回售进度，2只转债正处于下修进度中。目前共有3只转债已发布回售公告。
　　4.一级发行
　　本周新发行一只转债：恒帅转债（发行规模3.28亿元），下周暂无新发行及待上市转债。
　　截至最新，处于同意注册进度的转债共有10只，待发规模约159亿元；处于上市委通过进度的转债共有4只，待发规模约32亿元。
　　风险提示：权益市场波动风险，转债信用风险等；