摘要：
　　主流交割区现货价格1920-1940元/吨，环比微涨10-20元/吨。截至本周五，主流交割区：山东现货均价1940元/吨（环比+20），河南现货价1920元/吨（环比+10），江苏现货价1940元/吨（环比+10），安徽现货价1930元/吨（环比-10）；
　　本周期价高位震荡，09波动区间1856-1916元/吨，09合约收于1877点。09山东基差收于63元/吨。
　　供应端，本周尿素周度产量139.5万吨万吨，环比-1.5万吨，产能利用率86.4%（环比-0.9%，同比+5.17%），装置检修量为14.13万吨，环比+0.5万吨，供应端变动有限。本周华昌化工50万吨尿素装置检修，5月后续暂无新增检修企业，6月后新增检修企业包括河南心连心、山东晋煤明升达化工合计130万吨产能，供应端整体变动不大。需求端，本周尿素预收订单数6.29天，环比+0.47天，周度表观161.3万吨，环比+9.2万吨。本周复合肥库存77.5万吨（-2.0万吨），复合肥开工率40.3%（+2.4%）。三聚氰胺产量3.72万吨（环比-0.02万吨），甲醛开工率51.3%，环比+0.33%。近期受出口情绪扰动，企业收单较前期有所好转，尿素周度表观消费量提升明显。库存端，本周尿素厂内库存81.7万吨，环比-24.8万吨，港口库存16.3万吨，环比+3万吨。。
　　短期看，期价或延续震荡，一方面，供应端在保供政策及现金流利润较好支撑下，高开工有望维持，将压制价格上方高度，另一方面，需求近期依旧表现强劲，得益于出口情绪带动及农需支撑与复合肥数据的好转，短期上下空间或相对有限，期价或延续震荡走势。
　　关注点：出口政策、煤价波动、需求不及预期、宏观经济波动