今年4-6月平衡表供需预估流量改善明显差于去年，供应端一季度进口大增，4月进口预计继续维持高位格局；需求端4-5月需求走弱，整体去库存速度偏慢。截至2025年5月11日，中国天然橡胶社会库存135.5万吨，环比增加0.05万吨。
　　供应端，国内外天然橡胶主产区虽陆续进入开割初期，但今年雨季略有提前，各大产区降水扰动相对频繁，原料产出偏少，胶水收购价格处于高位状态。干胶加工利润整体偏弱格局不变，加工厂高价原料补库意愿不佳。4月中国进口预计仍然维持在50万吨左右水平，同比继续保持大增的格局。1-4月国内进口天然橡胶218万吨，同比增长22%。5-6月预计进口边际季节性下降，但是同比仍然维持一定的增长格局。
　　需求方面，中国全钢胎样本企业产能利用率为59.88%，环比+18.19个百分点，同比-5.40个百分点。轮胎终端市场需求无明显增量，代理商库存充足，代理商对补货谨慎。
　　后市来看，尽管今年雨季略有提前影响部分上量，但是雨后更容易上量，供应增加预期仍在，同时需求大的方向仍然是偏弱的格局，胶价反弹空间有限，继续看震荡对待。