PTA：周五PTA主力报收4774元/吨，现货加工费约380元/吨。近期现货收紧，检修动态频繁，下游织造开工回暖，TA价格重心上移，5月下旬供应预估边际增长，同时关注油价回调风险。
　　5月下旬，预估PTA依旧维持去库预期，关注点在于聚酯开工负荷变动。供应端，截至本周国内PTA周均产能利用率至74.63%，环比-0.35%，同比+4.68%。本周恒力惠州2#重启，恒力石化2#检修，福建百宏降负后提升至满负，总体来看，国内产能利用率小幅下降。5月下旬内PTA端待重启量大于检修量，预估PTA供应边际回升。需求端，织造新订单增量好转，前期因关税问题而滞缓订单部分逐步发出，截至5月15日终端织造订单天数平均水平为12.26天，较上周增加2.09天。周内，终端织造企业原料（涤丝）库存平均水平为19.09天左右，较上周增加4.76天。周内聚酯成品价格上涨，下游补货氛围提升。聚酯端，截至本周，中国聚酯行业周产量：158.33万吨，较上周+1.5万吨，环比+0.96%。中国聚酯行业周度平均产能利用率：90.93%，环比-0.56%，两套新装置投产计入产能，记录产能利用率略有下滑。预估下周聚酯供应边际下滑，下周恒力、金纶、中鲈等减产计划较多。总体来看，织造数据利好，关注聚酯负荷边际变动。总体来说，5月下旬PTA供应预估边际增长，同时关注油价回调风险。
　　风险点：原油价格波动；聚酯负荷变动；织造需求