本周观点：
　　期货冲高回落，现货稳定：上周盘面受关税缓和影响冲高回落，周线上2507收于783元/立方米，下跌1.5元。盘面持仓2.74万手，周度环减3306手。上周现货价格持稳。日照3.9米中A现货尺报价为760元，交割尺价格为820-840元，太仓4米中A现货尺报价为780元，交割尺价格为840-850元。供需情况看，上周针叶原木预计到货量为18.02万方，环比减少71.08%，日均出货量为6.15万方，环比减少0.35万方。最新外商报价为108-110美元，属于历史低位。
　　主港小幅去库：截至5月9日这一周，全国针叶原木总库存为343万立方米，环比去库8万立方米；三大材（北美材、辐射松、云杉）总库存323万立方米，环比去库6万方。
　　建材出货环比回升：上周混凝土发运量161.51万立方米，环比增加8.57万立方米，水泥出货量358.35万吨，环比增加24.95万吨。螺纹钢消费量260.29万吨，环比增加46.39万吨，三大建材出货量均不及去年。关税缓和与弱现实交织下，黑色建材上周冲高回落；文华商品指数周线上涨1.19%，其中建材板块下跌0.25%，黑链板块上涨1.43%，钢铁板块上涨2.87%。
　　展望：据中央气象台预报，本周北方首场高温天气将开启。尤其是19日至22日，西北、华北、黄淮多地或经历40℃的高温酷热天气，有明显的极端性。预计本周山东出货量将因高温天气受到较大程度影响，拖累总需求。上周中美关税谈判产生进展，其中24%的对等关税暂时获得90天的豁免，或将带动新一轮的抢出口风潮，短期主要关注集成材的价格情况。从预到船报来看，5月中下旬供应量有边际减少，但高温天气预警之下，建筑工地开工率或受限，短期需求承压，难以形成明显供需矛盾，综合来说基本面驱动不强。近期太仓熏蒸政策趋严，或导致后续江苏地区交割成本有一定增加。整体来看，当前盘面依然为弱现实弱预期主导，但是历史低位的外商报价对盘面具有一定支撑，追空性价比不高，低位震荡看待。
　　风险提示：宏观情绪变化、汇率波动风险、政策内容或效果不及预期、意外事件刺激、地缘政治冲突