本周价格走势：CEA跌势放缓，CCER偏弱跟随
　　本周，全国碳市场综合价格延续弱势，收盘价69.86元/吨，周环比-2.24%，年同比-28.78%；在缺口企业采购需求支撑下，碳配额24价格坚挺，周环比+1.16%，其余年份碳配额不同程度下跌。全国温室气体自愿减排交易市场最新单日成交均价90元/吨。
　　全国碳市场周度总成交量约118万吨，环比上周减少31%，成交清淡、低于预期；其中，挂牌协议成交约43万吨，在周度总成交量中所占比例为36%，本周大宗协议成交75万吨。4月末，碳配额24正式上线交易，并成为本周成交最活跃的年份配额，成交量占比高达73%。全国温室气体自愿减排交易市场周度总成交量约6万吨，周环比下滑16%。
　　全国碳市场周度成交均价69.96元/吨，全国温室气体自愿减排交易市场周度成交均价90.34元/吨，环比下跌4.35%，较全国碳市场挂牌协议周度成交均价高出28.83%。
　　核心观点：价格暴跌风险增加，5月或试探50元关口
　　1、2025年剩余40%强制流通配额只能满足部分市场需求，约0.4~0.5亿吨市场需求或由盈余企业自愿卖出来满足。
　　2、新纳入行业2024年度履约不设配额缺口，全国碳市场缺口略有下调，但对供需平衡影响有限；扩围方案带来短期情绪利空，或加速强制流通配额释放，5月综合价格支撑区间50~60元/吨。
　　3、若盈余企业卖出节点继续后移，价格底部越低，反弹高度越有限；若单日成交量能够明显起量，上涨动能或出现在三季度末、四季度初。
　　推荐策略
　　建议缺口企业暂时观望，等待价格跌至合适位置再采购。
　　风险点
　　1、新行业配额方案超预期宽松；2、企业非理性导致配额到期作废；3、企业不看好未来市场选择全部抛售变现；4、企业2023年度、2024年度未足额履约；5、未考虑新纳入行业配额结转。