（1）本周市场回顾（5.5-5.11）
　　现货市场，生猪价格偏强震荡。河南20KG仔猪价格45元/公斤（上周45元/公斤），本周河南生猪价格15元/公斤（上周14.85元/公斤），全国50KG二元母猪价格1631元/头（上周1635元/头）。供应端，5月集团仍未见主动抛售降重意愿，散户存在惜售情绪；需求端，冻鲜价差持续支撑常规需求，二次育肥采购需求较节前减弱。根据卓创资讯数据，本周全国出栏平均体重126.51KG（上周126.28KG），出栏均重环比上升0.18%。
　　期货市场，生猪期货价格震荡调整。本周生猪期货LH2509合约最高价为14035元/吨，最低价为13820元/吨，收盘价为13925元/吨（上周同期13910元/吨）。基差方面，LH2509合约基差为1075元/吨（上周同期940元/吨）。
　　（2）下周市场展望（5.12-5.18）
　　生猪现货价格震荡调整。淡季阶段集团调节出栏对价格影响较大，4月二育持续采购压栏，体重维持增势，现货价格维持高位震荡，虽然南北肥标价差均已倒挂，但是5月仍存在二育轮动出入场情况，叠加集团缩量，价格存在支撑。从供应角度来看，经过2-4月补栏，散户及二育空置栏圈率已降低，累库进度加速，但仍有累库空间，集团出栏进度符合计划，且根据能繁母猪计划，二季度出栏增量有限，三季度出栏增量更为明显。从需求角度来看，当前处于消费淡季，存在冻转鲜需求增量，屠宰总量同比去年增加，5月节后宰量逐步回升至4月水平。从驱动角度来看，据市场沟通可知，冻品端口受限于价格高点预期和资金压力，期望13.5元/公斤或更低价格开启入库，进口关税对于总量影响有限，成本传导幅度有限。综合来看，5月投机需求依然存在支撑，累库局面并未至临界点，但南北价差倒挂，且高价补栏意愿降低，现货压力逐步增加，唯有等待抛压测试后才可判断实际压力。
　　期货市场部分，LH2509合约价格5月9日收于13925元/吨，5月仍存在二育轮动情况，但是肥猪抛售压力增加，中旬关注集团动作，或右侧刺激二育行为，短期矛盾仍在累积过程，近端合约等待现货印证；由于7月合约即将进行减仓阶段，流动性后移，且一季度弱预期抑制产能增速，导致四季度供应相对平稳，1月合约为春节前旺季合约，具备多配价值，关注11-1反套机会，注意止盈止损。短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位15000元/吨。
　　风险点：宏观环境，二次育肥