上周焦煤焦炭呈现震荡下行格局。
　　空头：1、限产消息再度来袭，倘若按修正后的粗钢产量线性外推，今年减量将维持在5000万吨水平，利空炉料。2、焦炭提降预期渐起，虽然铁水产量保持高位，但下游及终端受关税及五月需求预期转弱影响，钢厂补库动力有所减弱。
　　绝对价格难言底部出现，相对价格焦炭跌幅空间更大，后续仍需关注供应端的扰动及情绪因素影响。一方面原因是来自焦炭此前一直维持在升水格局，而前期升水的原因是因为具备交割成本优势的湿熄焦资源较为紧俏所导致，但随着进入交割月部分仓单注销重新流入现货市场之后，交割压力有所缓解。另一方面则是来自焦炭提降的风声再起所导致，在4月底山东、山西以及河北区域对于焦企提出的二轮提涨不予接受之后，本周再度传出将于下周发起新一轮的焦炭提降。考虑到目前钢厂整体库存水平偏高，以及需求暂时没有明显缺口，港口贸易商出货同样较为困难等因素，市场已提前交易落地预期。综合来看，受市场情绪影响，煤焦仍将作为黑色中的空配品种，以震荡偏弱对待，策略方面关注做缩焦化利润及91正套。