周度评估及策略推荐
　　◆供应：上周铜精矿现货加工费负值继续扩大，粗铜加工费回升，冷料供应边际宽松。消息面，南方铜业旗下ILO冶炼厂暂停生产“略多于一天”，当前已恢复生产，并表示该冶炼厂在铜精矿供应上不存在问题。此前消息称该冶炼厂因原料问题取消与下游4月份的发船长单。
　　◆库存：上周三大交易所库存环比减少3.2万吨，其中上期所库存减少2.1至23.5万吨，LME库存减少1.2至21.3万吨，COMEX库存增加0.1至8.6万吨。上海保税区库存增加1.1万吨。现货方面，上周五国内上海地区现货贴水期货5元/吨，LME市场Cash/3M贴水54.5美元/吨。
　　◆进出口：上周国内电解铜进口维持亏损，洋山铜溢价继续上升。海关数据显示，2025年1-2月我国精炼铜进口量为60.2万吨，净进口量为55.3万吨，同比下降11.2%，其中1月净进口量减少24.3%，2月增长7.9%。
　　◆需求：上周国内下游精铜杆企业开工率回落，盘面冲高开工率弱于预期，现货成交在高价格下偏弱，而铜价回落后成交有所改善。废铜方面，上周国内精废铜价差收缩，再生铜制杆企业开工率延续下滑。