周度评估及策略推荐
　　国际市场回顾：本周美棉花期货价格上涨，截至周五美棉花期货5月合约收盘价报66.89美分/磅，较之前一周上涨1.54美分/磅，或2.36%。
　　本周美国出口销售数据较差，报告显示截至3月20日当周，美国2024/25市场年度陆地棉出口销售净增8.44万包，较之前一周减少17%，较前四周均值减少57%，当周美国2025/26市场年度棉花出口销售净增4.16万包。当周美国棉花出口装船39.34万包，较之前一周增加12%，较前四周均值增加16%。美国农业部将于北京时间4月1日0:00发布2025年的种植意向报告。当前分析师预测2025年美国棉花种植面积为990万英亩，高于美国棉花委员会所预估的960万英亩，美国农业部展望论坛所预测为1000万英亩。
　　◆国内市场回顾：本周郑棉价格窄幅震荡，截至周五郑棉5月合约收盘价报13580元/吨，较之前一周下跌70元/吨，或0.51%。目前纺企长线订单相对较少，多以春夏季短单、补单为主，能支撑规模以上大厂实现去库存及回笼资金需求，中小纺企内销和出口订单差强人意，纺企开机率小幅下滑。新疆工厂开机9成左右，内地纺企按照接单情况调整开机，开机率在6-8成左右。据Mysteel农产品数据监测，截至3月27日，主流地区纺企开机负荷在76%，环比降幅0.3%。
　　◆观点及策略：中美贸易矛盾升级影响，对内外棉价都不利多。但从基本面而言，2025/26年度美棉种植面积预期下调，叠加内外棉价都处于历史相对低位，棉价单边大幅下跌的可能性较小。总体而言，短线观望，中长线寻找逢低买入的机会，关注3月底USDA种植意向报告。