周度要点小结
　　◆期现市场：3月28日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）早盘报73444元，周内跌0.27%。其中电池级碳酸锂均价为74150元，周内跌0.27%。周五主力合约收盘价74000，本周涨1.04%。
　　◆供给：SMM国内碳酸锂周产量17318吨，较上周减3.5%。2025年2月国内碳酸锂产量64050吨，预计三月国内碳酸锂产量环比增15%-20%。1-2月中国碳酸锂进口总量约为32450吨，同比增加47.5%。智利1季度出口中国碳酸锂4.45万吨，海关1-2月智利来源碳酸锂进口仅2万吨，预计后续到港、过关锂盐较充足，3月国内月度总进口预计约2.3万吨。
　　◆需求：据乘联会，3月全国乘用车新能源市场渗透率回升至54.1%。全球范围内，2月新能源汽车销量同比增长44.4%，1-2月累计同比增31.7%，欧洲市场边际向好，电车销量同比增超20%。据MYSTEEL数据，磷酸铁锂2月产量环比上月减5.0%，三元环比增加4.5%。一季度主流电池材料企业排产环比四季度减不到10%，在传统淡季这一数据显示短期需求十分乐观。4月磷酸铁锂、三元材料排产环比微增。
　　◆库存：3月27日，国内碳酸锂周度库存报127910吨，环比上周+1511吨（+1.2%），产量连续下调，库存增势放缓。截止3月28日，广期所碳酸锂注册仓单35782吨，周内减4.8%。
　　◆成本：3月28日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿820-850美元/吨，周降1.18%。盐厂利润修复压力传导至矿端，叠加锂价加速下跌，加工利润尚未修复。2025年1-2月国内锂精矿分别进口48.1万吨和39.6万吨，累计同比减0.5%。其中，澳大利亚来源锂精矿进口同比增19.5%，非洲来源锂精矿进口同比降34.2%。矿价回落，留意加拿大NAL、澳大利亚Marion、Wodgina和津巴布韦高成本矿山生产经营抉择。
　　◆观点：空头止盈减仓驱动前半周锂价反弹，但基本面缺少利多驱动，锂价震荡调整。3月国内碳酸锂产量维持高位，社会库存增加超万吨。市场情绪偏悲观，预期4-5月累库延续。本月矿端价格松动，代加工费承压，成本估值面临考验。若缺少供给边际变化，锂价可能继续弱势。同时，电碳现货价格临近成本密集区，前期上游高价卖出套保锁定产量逐步减少。基本面留意高成本矿山和冶炼厂消息扰动，盘面关注市场情绪变化和资金行为。