供应：主产区仍有新增产能投放，周产量保持稳定。以内蒙地区为主，仍陆续有新增产能投放，临近年末，锰硅产量当周值维持稳定，11月锰硅产量合计为82.33万吨，环比增加1.58万吨，周产量为19.8万吨，周环比小幅下降0.94%。
　　需求：冬储期，钢厂锰硅库存季节性增加，但幅度有限。12月钢厂锰硅库存为15.85天，月环比增加1天，增幅小于近年来均值，当前钢厂锰硅库存水平位于近年来同期低位，样本钢厂锰硅需求量周环比也在持续下降，需求支撑有限。
　　库存：样本企业库存及仓单数量均为近年来同期新高。本月样本企业库存环比小幅下降，但仍为近年来同期新高。截至12月20日数据，63家样本企业库存合计为20.25万吨，环比下降1.15万吨。截止12月26日，锰硅仓单数量62534张，有效预报15110张，合计77644张，较去年同期增加38323张。
　　总结：锰硅基本面支撑有限，冬储表现低于预期，短期承压运行为主。基本面来看，锰硅产量仍维持同期偏高水平，内蒙产区仍陆续有新增产能投放，供应压力仍存。需求端，当前是冬储期，锰硅价格弱势表现下，下游采购意愿不强，终端需求仍待改善。12月钢招基本结束，关注1月钢招表现。库存端的情况需要持续关注，目前样本企业库存及仓单数量相对偏高。成本端相对稳定，在港口锰矿库存快速下降的情况下，锰矿价格会有一定支撑。综合来看，当前锰硅基本面的支撑相对偏弱，缺乏趋势性行情驱动，供需两端均无大幅超预期事件发生，预计短期锰硅期价仍低位震荡运行为主。