甲醇：进口仍有缩量预期，关注下游装置动态
　　1、供应：国内方面，12月产量小幅下降，但目前国内供给仍然是近5年最高水平。进口方面，12月伊朗冬季能源紧缺背景之下，装置基本停滞，预计短期难以恢复，1月国外供应将维持在低位水平，进口量预期继续降低。
　　2、需求：MTO利润变动不大，十二月开工维持在较高水平，尤其是内地企业，基本是高负荷运行，预计1月MTO开工仍将维持在高位。传统下游方面受甲醇涨价影响，利润普遍受到压制，开工没有大幅提高的驱动，维持相对稳定。
　　3、库存：由于MTO装置负荷较高，企业订单表现较好，导致内地库存水平持续下降至近5年低点水平。东部地区MTO装置运行稳定，在进口缩量的背景下，港口库存快速下降。后续国内供应预计将继续维持高位，进口量受伊朗限气影响将走弱，整体供应有降低预期，需求端保持相对稳定的趋势，因此总库存预计仍将维持下降状态。
　　4、总结：供应方面，虽然国内产量仍是近5年最高水平，但进口方面受伊朗冬季限气影响将继续下降，总供应量又继续下降预期。需求方面，MTO开工维持在高位水平，传统下游利润被压缩之后开工没有明显下降，预计1月也不会大幅度下滑，总需求预计仍能提供支撑。整体来看，11月供应有下降预期，需求保持稳定，库存将逐步下降，外加转口贸易的增加，甲醇有上行驱动，但下游利润目前难有好转，甲醇价格上行过多可能会导致下游负反馈发生，需要重点关注，预计甲醇1月价格仍然偏强。