尿素：1月份供增需弱，价格仍将承压
　　1、期货价格：12月尿素期货价格先单边下跌，后宽幅震荡。截至12月27尿素期货主力05合约收盘价1722元/吨，月度跌幅8.89%。近月01合约收盘价1680元/吨，月度跌幅7.23%。
　　2、现货价格：12月尿素现货价格下跌明显，截至12月27日，山东市场价格1710元/吨，河南市场价格1700元/吨，二者分别较月初下跌90元/吨、100元/吨。
　　3、供应：12月之后气头企业开工持续下降，行业日产量降幅也较为明显。截至12月27日，尿素日产量17.69万吨，较12月初的18.51万吨下降4.43%。1月份气头企业开工或将呈现季节性回升预期，尿素供应压力将进一步提升。
　　4、需求：12月尿素市场以刚需为主。截止12月底，下游复合肥、三聚氰胺行业开工率分别较11月底提升6.17个百分点、3.79个百分点。但在价格持续下跌过程中，中下游采购意愿偏弱，仅价格跌至绝对低位时考虑适量采购。截止12月底，尿素周度表需较11月底下滑11.39%。元旦之后下游板厂等行业或停工放假，复合肥行业也仍面临超高库存压力，再加上春节临近，市场成交趋于回落，尿素需求面临较大回落压力。
　　5、出口：11月尿素出口量0.22万吨，月环比回落36.55%。国际市场价格12月上涨明显，但由于国内出口依旧受限，出口利润无法兑现。
　　6、库存：在供应高位、需求不及预期、出口长期低迷的压制下，尿素库存不断提升。12月末尿素企业库存152.5万吨，月环比增幅9.71%。当前库存水平创历史新高，企业压力巨大。
　　7、观点：1月尿素供应水平将逐渐回升，下游逐步放假、春节前成交回落，尿素供需压力将进一步加剧，企业库存也将继续累积。在无新增利好因素的情况下，尿素期货价格仍将偏弱运行。关注供应恢复速度、企业累库速度及现货成交情况。