★2024Q3美股走势复盘
　　2024年三季度美国股市波动加大，涨势放缓，交易逻辑快速切换。7月以来，经济下行压力有所增加，美联储货币政策转向落地，但对于未来降息路径并未给出明确指引，将继续依赖经济数据。当前美国经济数据好坏参半，市场对于经济数据的走弱更加敏感，在降息交易的过程中交织着衰退交易的冲击。
　　★美国经济下行风险仍然可控
　　总体而言，劳动力市场继续降温，居民收入增速下降，四季度经济放缓仍是大概率事件，但是，随着利率降低，居民部门支出负担有望进一步减轻，企业盈利已进入改善区间，在货币政策和财政政策的支持下，经济仍然具有韧性，距确认衰退仍有距离，支撑市场风险偏好。
　　★美股走势展望
　　2024年Q2标普500EPS同比增长大幅提升至11.8%，较一季度的7%继续提升。从增速变化来看，以大型科技公司为主的科技、通信服务和可选消费板块盈利增速均有所回落，但此前拖累指数盈利的能源、原材料和医药板块EPS增速则有所改善，同时部分顺周期板块在估值上相对空间较大。
　　★投资建议：
　　经济维持韧性的情况下，降息交易和软着陆预期可能会持续，当前整体指数估值偏高，随着大选的临近市场面临的不确定性增加，市场情绪可能较为谨慎，在大选结果尘埃落定前波动率难以降低，预计维持震荡走势。年初至今，标普500涨幅已达到20.5%，预计年底上涨行情空间有限，更多是短期冲击后修复带来的阶段性机会，在降息交易的主线下，房地产、金融和公用事业板块将会更具有修复弹性。
　　★风险提示：
　　美国经济下行超预期，美国大选结果超预期，美联储货币政策宽松不及预期。