原油情况：
　　原油从6月5日开始一直到月末呈现单边上涨行情，油价在6月4日欧佩克+会议触底之后从最低点反弹了10美元，最大涨幅超13%，虽然受困于国内终端消费疲弱，同期表现明显弱于欧美油价的我国SC上海原油反弹幅度也一度超过了10%。这是原油上半年表现最为强劲的阶段性行情。就发生在市场情绪跌至谷底的欧佩克+会议之后，这样的表现超出了大部分市场参与者的预期，尤其考虑到5月底6月初市场上还弥漫着悲观情绪，毫无疑问这波油价的强势反弹缓解了石油输出国稳定市场的压力，但也给油价接下来三季度运行带来了很多的变数。
　　本轮油价上涨背后最初有超跌反弹的修复需求，有供需层面从5月底的糟糕局面中改善，有地缘因素带来的供应担忧，有投机资金平仓空单回补净多头寸的推力，另外这轮油价上行背景是有色金属、黑色金属等工业品持续回落阶段，从走势上可以看出原油跟其他工业品走出了背离的行情，这也推动了资金多原油空其他工业品的配置，资金行为进一步放大了油价的强势。可以看出这轮油价能反弹10美元是多重因素形成合力的结果，虽然从产业视角对油价如此表现有偏离供需的判断，但还是能看出资金对油价看涨的力量还是占据了明显优势，原油月差大幅走强，WTI1-3月差甚至刷新了年内高点，成品油裂解差在这波反弹过程表现较为平稳，供应端继续贡献了主要的推涨力量。
　　原油市场需求端仍没有出现让油价大幅走强的变化，尤其是作为原油最大进口国，在2024年需求增量上被欧佩克寄予了厚望的中国市场，过去一段时间成品油表现跟上游强势原油完全脱节，一方面是国内投资者信心处于低位，另一方面国内成品油消费被替代力度超预期叠加自身需求较弱也是进一步加剧了市场悲观情绪。另外一个市场高度关注的美国市场从今年其汽柴油消费来看也是明显低于去年同期表现。在这种背景下三季度原油市场传统的消费旺季成了市场的希望，目前来看大部分机构对此还是抱有非常高的期待，并判断三季度原油市场将出现明显的供应短缺，能否如期兑现接下来时间将给出答案。
　　虽然油价强势格局仍没有结束迹象，有继续冲高可能。但高位技术性调整需求不断累积，资金从当前位置继续推涨油价相对难度提升。包括地缘及天气等风险因素目前也只是预期阶段，后续能否产生实质性影响仍有待观察，当前价格从风险收益比角度考虑继续追高操作不再是好选择，建议投资者加强风控，防范市场情绪降温。注意节奏把握，谨慎参与。
　　燃料油情况：
　　截至6月30日，新加坡低硫燃料油（LSFO）裂解价差上涨了0.3美元/桶，至9.07美元/桶，而M1/M2月差上涨了0.3美元/吨，至5.00美元/吨。6月份至今的裂解价差平均为8.91美元/桶，5月份为10.06美元/桶，而4月份为9.88美元/桶。由于供应商对实货物的竞争性报价以及预期短期供应充足，低硫燃料油裂解价差有所下滑。由于下游市场长期疲软且亚洲供应充足，低硫燃料油市场仍然疲软。除了6月份从欧洲流入新加坡的套利供应外，市场还预计来自尼日利亚新建的Dangote炼油厂的稳定低硫直馏燃料油供应，这意味着亚洲低硫燃料油的基本面可能会在7月继续承压。
　　新加坡高硫燃料油（380CST）裂解价差下跌了0.2美元/桶，至-3.69美元/桶，M1/M2月差下跌了0.05美元/吨，至6.70美元/吨。6月份至今的裂解价差平均为-3.02美元/桶，而5月份为-4.91美元/桶，4月份为-11.44美元/桶。高硫燃料油的需求在亚洲地区保持良好，因为装有脱硫塔的船舶活动依然强劲，同时电力生产方面的季节性需求也有所增加。数据显示，在阿联酋富查伊拉港，重质馏分油库存在最近一周下降了5.9%，降至三周低点的1006.8万桶。