月度评估及策略推荐
　　◆重大宏观事件：1、中共中央政治局：二十届三中全会7月15日至18日召开；2、中共中央政治局听取了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》；3、央行已与几家主要金融机构签订债券借入协议，持续借入并卖出国债；4、北京优化房地产政策：首付最低两成，公积金最高可贷160万；5、三大交易所IPO受理、上会已全部恢复；6、证券私募主体监管试点启动，淡水泉、九坤、乐瑞等进入首批名单；7、美国6月ISM制造业指数48.5，预期49.1，前值48.7。连续三个月萎缩，价格指标降幅创逾一年最大。
　　◆经济与企业盈利：6月PMI维持在荣枯线下方，与内需相关的社零、固投与地产销售数据偏弱，出口和工业增加值较好。4月底政治局会议之后，房地产行业政策陆续出台，整体力度超预期，近期房地产高频销售数据边际走好；上市公司年报和一季报整体偏弱，营收有接近半数行业下滑，利润整体负增长，后续随着经济复苏，企业经营情况有望逐步好转。
　　◆利率与信用环境：10Y国债利率显著下降，信用债利率继续下降，信用利差下行；中国5月M1增速偏低；6月MLF利率维持不变；DR007利率月底小幅上升，流动性中性水平。
　　◆资金面：外资近一个月净卖出金额较大；偏股型基金发行量上升；ETF基金净申购量明显上升；融资余额大幅下降；重要股东小幅净减持；IPO数量不变。
　　◆小结：资金面边际转弱，主要是外资持续流出；宏观流动性变动不大；4月政治局会议释放了众多积极信号，两会定下2024年GDP增长预期目标为5%左右，“设备更新”和“以旧换新”政策出台相关文件落到实处，地产政策超预期，接下来观察政策能否切实提振市场需求。7月份将召开三中全会，可以期待更多的经济政策出台。随着利率持续下降，股债收益比不断走高，淤积在金融系统的资金有望流入高收益资产，经济也有望在众多政策的助力下逐步复苏。建议逢低做多与经济高度相关的IH或者IF股指期货，亦可择机做多与“新质生产力”相关性较高的IC或者IM期货。