月度评估及策略推荐
　　国际市场回顾：6月ICE棉花期货价格下跌，截止6月28日ICE12月棉花期货合约收盘价报72.71美分/磅，较之前一月下跌3.44美分/磅，或4.52%，主要是因美棉种植面积预估增加以及本年度库销比上调。据美国农业部(USDA)6月种植报告数据显示，预测美国2024/25年度棉花种植面积为1167万英亩，较3月预估增加100万英亩，较2023/24年度增加144万英亩。另一方面据美国农业部(USDA) 6月供需报告显示，全球产量及消费较5月预估基本持平，库存小幅增加10万吨1817万吨。美国方面2024/25年度产量及出口较5月预估持平，但将2023/24年度出口减少约11万吨至257万吨，美棉本年度库销比从17%上调至21%。
　　◆国内市场回顾：6月郑棉价格下跌，截止6月28日郑棉9月合约收盘价报14750元/吨，较之前一月下跌415元/吨，或2.74%，主要因消费持续低迷。据MYSTEEL最新数据显示，截至6月28日纺纱即期利润为504元/吨，环比前一月增加303元/吨，同比去年减少128元/吨；纺纱厂开机率为74.2%，环比前一月下滑5.5个百分点，同比去年下滑8.4个百分点；织布厂开机率为40.8%，环比前一月下滑11.5个百分点，同比去年持平；中国商业总库存为297万吨，同比去年增加60万吨；国产棉销售进度为82.4%，同比去年下滑14.5个百分点。
　　◆观点及策略：美棉种植面积预估增加以及本年度库销比上调，导致6月美棉价格下跌。国内方面，整个6月棉纺产业链消费疲软，淡季下游开工率维持下滑，去库速度放缓。另一方面6月内外价差有所收窄，但仍维持高位，一旦发放滑准税配额，对国内供应会造成冲击，策略上建议逢反弹加空。