【基本面信息】
　　棉花：6月美棉种植报告利空，但上周美棉优良率大幅下调。国内方面消费依然没有起色，淡季下游开工率维持下滑，去库速度放缓，纺纱利润还小幅下滑。内外价差有所收窄，但仍维持高位。
　　白糖：期现共振上涨，现货购销气氛改善，个别集团二次报价，成交略有回暖。巴西制糖总产量同比增产，原糖3、5、7合约交割量比去年都大不少。国内方面，基差长时间维持在300元/吨以上，5月至今现货销售都较为平淡，上周新增买船数量较大，预计7月以后国内进口将逐步放量。
　　油脂：巴西全国谷物出口商协会（Anec）预计，巴西7月大豆出口量为950万吨，玉米出口量为340万吨，豆粕出口量为180万吨。供应端，目前产地及中印棕榈油库存中性，植物油库存低于去年，马棕6月数据预示累库。需求端，生物柴油增加带来的需求较好，巴西方面的豆油预期可出口量下降，利于后期棕榈油出口。
　　豆粕：天气方面，上周主产周普遍降雨偏多，美豆主产区一般降雨峰值出现在6月，随后逐步回落，ECMWF预报显示7月8号以后零星降雨，降雨减少，但GFS模型预计7月8号以后降雨仍偏多，天气压力暂时不大。
　　【期权分析及策略建议】
　　（1）玉米期权
　　标的行情：玉米（C2409)5月中旬以来弱势多头趋势上宽幅震荡，近期围绕20天均线和60天均线上下波动，整体表现为上方有压力下方有一定支撑的宽幅区间盘整震荡行情走势形态，涨幅0.04%报收于2473。
　　期权分析：期权隐含波动率报收于9.18%（-1.41%），轨道线内震荡；期权持仓量PCR报收于0.60，低位缓跌。
　　策略建议：构建卖出偏中性的宽跨式期权组合策略，获取时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持中性，若市场行情快速波动突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如C2409：S_C2409-P-2440，S_C2409-P2460和S_C2409-C-2540，S_C2409-C-2560。
　　（2）豆粕期权
　　标的行情：豆粕(M2409)5月初突破震荡区间上限形成多头上涨趋势，5月中下旬高位盘整震荡后快速下跌回落，形成近一个半月的空头下跌行情走势形态，上周低位宽幅震荡，涨幅0.87%报收于3356。
　　期权分析：豆粕期权隐含波动率报收于22.20%（+1.07%），上轨道线内窄幅波动；期权持仓量PCR缓慢下跌报收于0.41。
　　策略建议：构建卖出看涨期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，若市场行情快速上涨至较高行权价，则逐渐平仓离场，如M2409，S_M2409-C-3400，S_M2409-C-3450。
　　（3）棕榈油期权
　　标的行情：棕榈油(P2409)延续一个多月以来围绕21天均线和55天均线上下波动，上周快速拉升后高位盘整，预期短期多头不可持续，涨幅0.12%报收于8014。
　　期权分析：棕榈油期权隐含波动率轨道线收窄低位盘整报收于20.28%（-0.31%）；持仓量PCR低位盘整报收于0.77。
　　策略建议：构建卖出看涨+看跌期权偏中性组合策略，获取时间价值收益，若市场行情快速大涨或大跌，跌破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如P2409：S_P2409-P-7700@10,S_P2409-P-7800@10和S_P2409-C-8200@10，S_P2409-C-8300@10。
　　（4）白糖期权
　　标的行情：白糖(SR2409)维持一个多月以来空头压力线下的宽幅区间大幅震荡的行情走势形态，三周以来大幅下行跌破区间下限后在空头压力下逐步小幅回升，上有前期高点压力，涨幅0.21%报收于6274。
　　期权分析：白糖期权隐含波动率报收于13.16%（-0.03%），跌破下轨道线后小幅波动；期权持仓量PCR报收于0.61，低位弱势反弹。
　　策略建议：构建卖出偏多头的宽跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，若市场行情快速波动至损益平衡点，则逐渐平仓离场，如SR2409：S_SR2409P6200@10，S_SR2409P6300@10和S_SR2409C6400@10，S_SR2409C6500@10。
　　（5）棉花期权
　　标的行情：棉花(CF2409)4月份高位盘整震荡后连续两个月震荡下跌，5月中旬有所反弹回升，回暖乏力延续空头下跌趋势，近三周以来止跌反弹震荡上行，上周小幅回落，延续中期空头趋势表现为中期空头下跌趋势下短期上行回调的市场行情走势形态，跌幅1.05%报收于14580。
　　期权分析：棉花期权隐含波动率报收于15.67%（+0.03%），震荡下行跌破下轨道线；持仓量PCR维持在0.60以下报收于0.55，小幅变动。
　　策略建议：构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，若市场行情快速波动至损益平衡点，则逐渐平仓离场，如CF2409：S_CF2409P14000，S_CF2409P14200和S_CF2409C14600和S_CF2409C14800。
　　注：持仓量PCR：期权的持仓量PCR，是从期权的卖方角度分析市场的参与程度。期权持仓量PCR为1.00时，一般认为是市场行情的多空分界线。