铜
　　上周铜价明显反弹，伦铜收涨4.01%至9970美元/吨，沪铜主力合约收至80640元/吨，美联储降息预期回升和挤仓担忧是推动铜价反弹的主要原因。产业层面，上周三大交易所库存环比增加1.4万吨，其中上期所库存增加0.2至32.2万吨，LME库存增加1.2至19.2万吨，COMEX库存微减至0.8万吨。上海保税区库存环比减少0.05万吨。当周现货进口亏损扩大，洋山铜溢价延续回升，进口清关需求仍弱。现货方面，上周LME市场Cash/3M贴水148.8美元/吨，现货仍较疲软，国内期货盘面月差仍大，临近交割基差继续反弹，周五上海地区现货贴水期货10元/吨。废铜方面，上周国内精废价差扩大至1950元/吨，废铜替代优势提高，但当周废铜制杆开工率由于天气等原因大幅下降。需求方面，根据SMM调研数据，上周国内精铜制杆企业开工率下滑0.5个百分点，需求环比下滑。价格层面，美国就业市场数据走弱推升美联储降息预期，国内临近三中全会，存在一定的政策刺激预期。产业上看COMEX持仓维持偏高和欧美低库存的结构性问题未解决，COMEX市场价格相对走强，挤仓忧虑提升，并对伦铜、沪铜构成较强支撑，不过LME库存仍在增加且现货市场相对疲软或将限制铜价反弹高度。本周关注美国通胀数据和中国经济数据对市场情绪的影响，沪铜主力运行区间参考：78000-82000元/吨；伦铜3M运行区间参考：9700-10200美元/吨。