从宽松交易到大选交易——2024年夏季全球资产配置投资策略
　　2024年二季度资产价格回顾：巴以冲突升级+全球投资改善，消费边际走弱+海外货币政策谨慎宽松+全球资金再平衡，从驱动力来看，分子端逻辑>分母端逻辑。工业金属、贵金属领涨，原油下跌，美元走强；港股、美股上涨，A股、欧股、日股下跌；中美国债小幅上涨，欧债下跌。我们在春季策略报告中建议超配铜、金、国债、美债、美股的观点得到验证。
　　风险提示：欧美选举结果不确定性高；地缘风险加剧；高利率导致全球经济非线性走弱的风险。
　　(联系人：冯晓宇/金倩婧/林遵东/涂锦文/王胜)
　　满川风雨看潮生——2024下半年港股及海外中资股投资策略
　　我们在《平衡在预期和现实之间——2024年春季港股及海外中资股投资策略》中明确提示，在海外投资者对中国权益资产仍处明显低配+情绪端处于显著悲观的背景下，若后续宏观经济和公司业绩验证的结果并没有前期某些投资者所预期的过度悲观，流动性层面的战术性回归仍然值得期待。这一基础在经历了四月中旬以来的市场快速反弹后仍然存在：本轮反弹的实际吸金作用可能较为有限，当前海外投资者对中国权益资产的配置仍然存在极大的上行空间；风险偏好为本轮反弹背后最重要的驱动力，而在先升后回之后当前业已回到了较为中庸的水平。
　　风险提示：美联储货币政策立场较市场预期更加偏鹰，高利率维持更长时间；国内宏观经济下行压力增大，令海外投资者持续减配中国资产；地缘政治风险对投资者情绪和可投资范围造成较大扰动。
　　(联系人：董易/王胜)
　　资本市场为新质生产力再助力——申万宏源陆家嘴论坛“科创八条”及国务院促创业投资点评
　　6月19日第十五届陆家嘴论坛开幕，中国证监会主席吴清在论坛上做主旨演讲，下午证监会发布“科创板八条”，国务院办公厅也同时发布《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，两份文件是我国金融支持科创类企业发展的重要里程碑。
　　风险提示：政策落实不及预期。
　　(联系人：程翔/王胜/傅静涛)