市场行情：上周锂电材料板块小幅回升，估值反弹至11.6%历史分位
　　上周锂电材料板块周上涨0.76%，跑赢基准（沪深300）1.67pct。板块估值（市盈率TTM）小幅反弹0.12x至24.34x，估值历史分位数至11.6%。
　　正极材料：锂源价格持续大跌，三元前驱体价格仍下行，需求减弱下三元材料及磷酸铁锂正极供给继续收缩
　　锂源价格持续大跌，三元前驱体价格继续下行。上周三元正极原料端四氧化三钴价格持平于12.85万元/吨；钴、镍及锰的硫酸盐价格分别为3.1万元/吨、3.2万元/吨和0.63万元/吨，周环比分别变动分别为-1.59%、-3.03%和持平。同期三元前驱体价格有所回落，NCM111、NCM523、NCM622及NCM811价格周环比分别跌2.78%、2.61%、1.2%和0.53%至7万元/吨、7.45万元/吨、8.25万元/吨和9.3万元/吨。上周锂源价格继续大跌，根据百川盈孚数据，全国电池级碳酸锂现货价周环比下行3.96%至9.7万元/吨，期货主力合约价格周环比续跌4.58%至9.69万元/吨，电池级氢氧化锂（>56.5%）均价周环比下跌5.67%至9.15万元/吨，其中粗颗粒型和微粉级国内均价分别至8.85万元/吨和9.45万元/吨，周环比分别下跌5.35%和5.97%。根据百川盈孚数据，上周国内正磷酸铁价格持稳于1.04万元/吨。
　　三元正极材料需求减弱带动产量及开工继续收缩。上周三元正极材料价格下跌，NCM111、NCM523（单晶/动力）、NCM6系（单晶/动力）和NCM811（多晶动力）价格周环比分别持平于12.43万元/吨、12.98万元/吨、13.83万元/吨和15.96万元/吨。当前市场需求转弱，三元材料厂仍处于低价出货阶段。上周三元正极材料产量12155吨，周环比大降6.03%；开工率39.3%，周环比减少2.66个百分点。临近季末，终端动力市场销量下滑，消费端以及小动力市场均进入淡季，下游电芯厂受终端影响调整自身开工，受此影响三元材料开工继续维持低位。上周三元材料库存周环比微减0.07%至9638吨，前期部分厂家出货大于产量，自身库存减少，加之下游采购量下行，三元企业仅维持正常库存水平。
　　磷酸铁锂正极价格延续下行，需求弱势下开工率延续走低。上周磷酸铁锂正极材料动力型和储能型价格周环比继续下行1.67%和1.28%至4.12万元/吨和3.85万元/吨。需求端淡季支撑不足，锂盐价格下跌，铁锂价格跟随下跌。上周磷酸铁锂正极材料周产量47778吨，周环比续降2.83%；开工率降1.41个百分点至48.5%。6月终端动力需求进入传统淡季，叠加储能侧需求下滑，部分电芯厂累库明显，维持减产去库，毁单及延迟拿货比例增加，铁锂头部厂排产下滑明显。上周磷酸铁锂库存下降，周环比减1.41%至36474吨，锂价持续走跌，成品及原料库存贬值严重，企业生产及备库意愿不高，出货不畅下中小铁锂厂生产及备库较为谨慎。
　　电解液：六氟磷酸锂价格稍降，溶剂价格大多走平，电解液量价平稳
　　六氟磷酸锂价格小幅下跌，溶剂价格大多走平。溶质方面，据百川盈孚，上周六氟磷酸锂国内均价周环比略降0.76%至6.5万元/吨，新型锂盐双氟磺酰亚胺锂液态及固态均价分别持稳于4万元/吨和10万元/吨。溶剂价格大多持平，据百川盈孚，溶剂DMC、DEC、EMC及PC价格周环比分别持平于4750元/吨、9550元/吨、7750元/吨和7800元/吨，仅EC价格续降3.92%至4900元/吨。添加剂方面，碳酸亚乙烯酯（VC）、氟代碳酸乙烯酯（FEC）及亚硫酸丙烯酯（PS）市场均价分别持稳于5.2万元/吨、4.55万元/吨、6.6万元/吨和5.85万元/吨。
　　电解液价格稳中小降，生产维持基本稳定。据百川盈孚，上周三元动力用、钴酸锂及锰酸锂电解液市场均价分别持平于2.75万元/吨、4.6万元/吨和1.6万元/吨，磷酸铁锂价格周环比略降0.47%至2.12万元/吨。上周电解液产量25550吨，周环比略增0.14%；行业开工率26.5%，周环比略升0.03个百分点。由于市场情况不佳，多家计划投产项目搁置，具体开启时间待定，近期产能无明显变化，大部分企业产量维持前期状态。上周电解液工厂库存量2200吨，周环比略升0.5%，整体交货情况维持较为平衡状态。
　　负极材料：价格维持低位稳定，产量及开工率略增
　　上周人造石墨负极材料市场均价持稳于3.35万元/吨，天然石墨负极材料市场均价持平于3.64万元/吨，中间相碳微球市场均价持稳于6.02万元/吨。上周石墨化代加工费区间持稳于8000-10000元/吨。上周负极材料周产量为48970吨，周环比略增0.1%；开工率59.84%，周环比略升0.06pct；工厂库存周环比增0.68%至22048吨。当前负极材料订单多向资金链充足的头部负极企业倾斜，且在市场供应过剩、订单量有限的情况下，“低价”获取订单情况仍存，实际成交价格延续低位。负极材料市场整体开工率维持中位，为防止库存堆积，企业多按单生产为主，维持出货保障的库存量。
　　隔膜：湿法隔膜价格走低，开工维持小幅高位，库存仍在累积
　　上周干法隔膜（16μm基膜）价格持稳于0.43元/平米，湿法隔膜均价周环比大跌6.16%至1.07元/平米，陶瓷涂覆隔膜市场均价周环比大跌5.92%至1.11元/平米。上周隔膜周产量至39550万平米，周环比略降0.38%；开工率