本期投资提示：
　　本周申万农林牧渔指数下跌0.07%，沪深300上涨0.71%，部分重点个股涨幅前三名西王食品（7.26%）、亚盛集团（7.14%）、湘佳股份（6.60%），跌幅前三名：温氏股份（-6.18%）、梅花生物（-3.32%）、牧原股份（-1.79%）。重点关注上市公司：养殖产业链：牧原股份、巨星农牧、温氏股份、圣农发展、益生股份、海大集团、普莱柯；种植产业链：隆平高科、大北农、登海种业；宠物食品：乖宝宠物、中宠股份。
　　生猪养殖：二次育肥入场增加，年内猪价拐点或将提前到来。本周猪价震荡小幅回升：据涌益咨询，3月17日全国生猪销售均价14.55元/kg，周环比+1.46%。养殖亏损开始收窄，外购仔猪育肥恢复至盈亏平衡线以上，头均盈利约60元/头。前期压栏产能陆续释放，出栏体重小幅上行：本周全国商品猪出栏均重为123.50kg/头，周环比+0.59%。仔猪价格延续偏强态势：本周15kg仔猪价格约560元/头，周环比上涨5.86%。南方地区仔猪补栏需求微幅增加，仔猪养殖端处于盈利区间。需要关注的是，二次育肥参与比例明显增加：当前市场出栏均重依然偏低，其与前期养殖主体普遍提前出栏，导致当前行业中大猪供应偏少有关。同时，市场上对于猪价后市看好预期相对一致（参考前期母猪产能去化与仔数出生量下滑）；加之饲料原料（玉米、豆粕）价格的下跌带动养殖成本的下降，明显提升了养殖场户的预期盈利水平，二次育肥进场明显增加。参考涌益咨询监测的头部企业销售数据看，近期大型养殖企业销往二次育肥群体的比例明显提升：3月前十天二次育肥销量占比为3.3%，入场补栏养殖场户趋势性增加。预计短期二次育肥群体仍将继续进场，对淡季生猪价格形成支撑。尽管从供给端来看，Q1末至Q2仍是生猪供应的高峰，但二次育肥行为的集中发生会延后释放部分供给，增加短期活猪需求，对猪价形成托底作用。考虑到饲料价格的回落，养殖盈利或将有所改善。投资分析意见：短期难觅产能快速收缩或猪价超预期上行，猪股投资或正处于“左侧”至“右侧”的切换期。二次育肥导致短期供给或将延后释放，猪价拐点或大概率提前到来。养殖成本回落叠加猪价回升或驱动盈利改善，产能数据或难见快速收缩；而猪价超预期上行也未有供给与需求端数据的支持，猪股投资正进入左侧至右侧的逻辑切换期。建议关注养殖成本更优异、养殖规模壁垒更强的头部企业，推荐温氏股份、牧原股份等。
　　肉鸡养殖：苗强肉弱，供给收缩开始逐步兑现，关注白鸡板块配置机会。据上海钢联，本周白羽肉鸡商品代鸡苗销售均价为3.70元/羽，较上周+0.31元/羽，鸡苗销售环节仍维持较好盈利。2023H2伊始上游供给下滑，当前传导至商品代鸡苗环节；春节后上孵量不大，市场整体鸡苗供应仍偏紧张。尽管上游短期供给仍偏紧张，但下游需求端仍维持弱势，毛鸡、鸡肉价格弱势震荡。本周白羽肉毛鸡价格3.72元/斤，周环比+0.81%，同比-27.34%；鸡肉分割品综合售价9675元/吨，周环比+3.61%。年后冻品走货不畅，部分基建类团膳渠道恢复不及预期，消费需求明显弱于去年同期，叠加屠企普遍恢复正常开工，供给、库存均充裕，产品价格承压明显。投资分析意见：伴随着猪价企稳回升，鸡肉消费需求有望带动转暖。同时，从供给端看，父母代鸡苗销量自2023年5月至2024年1月维持同比缩量，导致商品代鸡苗供给在2024Q2-3同比减量。供给端是支撑行业盈利回升的基础，全年盈利（特别是下游）有望明显改善，全产业链企业盈利有望逐季改善，关注板块配置价值。推荐圣农发展、仙坛股份，关注益生股份等。
　　风险提示：生猪、肉鸡价格持续低迷；转基因玉米推广与非洲猪瘟疫苗研发推广进程延后；养殖疫情爆发等。