摘要内容
　　本周10年期国债收益率逼近2.4%，周五收报2.4009%。后续看，政策面或将构成债市主要扰动因素。一方面，当前处于经济数据真空期，两会、二十届三中全会、地产政策调整、金融监管等政策信号或是预期差来源；另一方面，若政策端发力，3月信贷投放加大，政府债加速发行或扰动资金面，叠加权益市场或受利好政策影响结构性修复，可能对债市构成利空。总的来看，后续若无超预期政策落地，债市大幅走弱可能性偏低。
　　债券市场方面：
　　1、本周主要各期限国债、国开债收益率普遍下行。截至2月23日收盘，1Y、3Y、5Y、10Y国债收益率分别较2月18日下行15.93bp、6.5bp、4.77bp、3.84bp。
　　2、资金面平稳宽松，非银资金成本偏高。2月18日-2月23日，央行逆回购净回笼8410亿元。资金面转松，R007较节前一周（2月4日-2月9日）整体均值上行4bp，DR007整体均值下行10bp。
　　3、地方债发行规模减小。本周发行政策性金融债18支，发行规模1322亿元。地方政府债发行15支，发行规模758亿元，较节前一周（2月5日-2月9日）减少1030亿元。
　　4、同业存单发行规模上升。2月18日-2月23日，同业存单发行总额为11248亿元，较春节前（2月5日-2月9日）增加6981亿元。
　　重点经济数据方面：
　　1月份商品住宅销售价格环比降幅收窄。2024年1月份，70个大中城市中商品住宅销售价格环比下降城市个数减少，商品住宅销售价格环比降幅整体收窄、同比整体延续降势。
　　外围环境方面：
　　1、中美10Y利差小幅走扩。本周中美10Y国债收益率倒挂约186bp，较春节前走扩约11.9bp。
　　2、美元指数走弱，人民币汇率小幅贬值。本周美元指数较上周走弱31bp至103.97点，美元兑人民币中间价报价7.1064，较节前（2月9日）上行0.28bp。
　　商品市场、权益市场方面：
　　1、沪深300指数走强。截至2月23日收报3489.74点，较春节前上涨3.71%。
　　2、商品市场多数走强。南华期货商品指数上行0.56%。
　　风险提示：经济复苏进程不及预期，稳增长政策力度不及预期。