核心观点
　　1）中东停火协议进展影响国际油价，OPEC+将在2024年3月初考虑是否延长石油减产计划至第二季度。
　　2）欧洲工业尚未复苏，天然气价格仍然低迷。
　　3）1月第3周（1月22日至1月26日）中国大宗商品价格指数（CCPI）比前一周上涨0.9%；比年初下降1.5%。
　　4）本周（1月29日-2月2日）中国公路物流运价指数比上周回升0.03%。本周公路物流需求总体平稳，运力供给小幅趋缓，运价指数略有回升。从后期走势看，临近春节假期，运价指数可能小幅震荡回升。
　　行业动态信息
　　行业综述：
　　从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（1月29日-2月2日）交运板块整体态势疲软。本周物流综合板块下降13.33%，其中原材料供应链服务板块下降8.85%。
　　物流供应链：中东停火协议进展影响国际油价，OPEC+或考虑延长减产计划
　　中东停火协议进展影响国际油价，OPEC+或考虑延长减产计划。据《耶路撒冷邮报》2月1日报道，卡塔尔外交部宣布，哈马斯已经对加沙停火和人质协议表示初步同意。卡塔尔还表示，以色列已经对这一提议表示同意，但尚未就此达成协议。这一潜在停火协议将会减少油价的风险溢价，对油市构成利空。同时，2月2日，OPEC+表示成员国们计划在2024年3月初时决定是否将现有的石油减产计划延长到第二季度。在日内的一次会议上，该组织尚没有提议改变当前的石油产量计划。截至2月2日，布伦特原油价格为77.33美元/桶，环比上周下降7.44%；WTI原油价格为72.28美元/桶，环比下降7.35%。
　　欧洲工业尚未复苏，天然气价格仍然低迷。当地时间2月1日，据哥伦比亚广播公司报道，美国官员证实，美国已批准对伊拉克和叙利亚境内目标（包括伊朗人员和设施）进行一系列袭击的计划，欧洲天然气价格有所回升。2月2日，美国1月失业数据出炉后，美元指数大涨，导致欧洲天然气价格回落。截至2月2日，IPE英国天然气价格为71.48便士/色姆，环比上周上涨3.07%；NYMEX天然气价格为2.09美元/百万英热，环比上周下降23.06%。
　　1月第3周（1月22日至1月26日），中国大宗商品价格指数（CCPI）为181.54点，比前一周上涨1.6点，涨幅0.9%；比年初下降2.7点，降幅1.5%；比上年同期下降3点，降幅1.6%。分类指数方面，农产品类和橡胶类分别下降1.2%和1.0%，其余七大类商品价格指数均有所上升。
　　本周（1月29日-2月2日）由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为1038.95点，比上周回升0.03%。分车型看，各车型指数环比略有回升。其中，整车指数为1040.28点，比上周回升0.03%；零担轻货指数为1034.34点，比上周回升0.02%；零担重货指数为1039.33点，比上周回升0.04%。各车型指数环比涨跌互现。本周，公路物流需求总体平稳，运力供给小幅趋缓，运价指数略有回升。从后期走势看，临近春节假期，运价指数可能小幅震荡回升。
　　风险分析
　　俄乌冲突演变超出预期
　　俄乌冲突演变存在超出预期风险，若演变为全面战争，将严重影响欧洲、俄罗斯相关航线贸易，带来全球航运体系崩溃，全球化进程甚至存在倒退风险。
　　全球宏观经济复苏不及预期
　　地缘政治冲突升级、供应链挑战加剧、通胀压力持续攀升等多重因素下，全球经济复苏不确定性依然存在，复苏依旧困难重重，若全球宏观经济复苏严重不及预期，届时全球物流运输需求或大幅下降。
　　物流价格受政策监管变化
　　2022年9月国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》，其中提出，推动降低物流服务收费；强化口岸、货场、专用线等货运领域收费监管，依法规范船公司、船代公司、货代公司等收费行为。物流价格或受政策监管变化超出预期，带来物流企业业绩波动。
　　燃油成本大幅度上涨
　　受国际原油价格波动影响，物流公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，俄乌冲突带来国际能源市场不稳定性增加，导致国内能源安全保障面临一定压力，能源价格存在大幅提升风险，带来物流企业成本大幅上涨。