全球宏观
　　紧缩转中性，但不急于降息—1月美联储FOMC会议点评
　　2024年2月1日，美联储FOMC会议上将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，连续第四次暂停加息，符合市场及我们的预期。
　　FOMC声明措辞出现重大变化，删去了“额外紧缩”，强调“平衡风险”，意味着美联储立场正式由紧缩转为中性。此外，声明也首提考虑降息，虽附加了需要委员有“很强信心”通胀将降至2%的条件，但也反映了现阶段降息讨论已由“降不降”，转为“何时降”。
　　美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上也给出了降息时点快慢的条件，即就业市场和通胀回落进展，但暗示了3月降息可能不是基准情形，与我们的判断一致。
　　我们仍重申对于降息审慎的判断。基于美国上半年经济韧性仍存，出现衰退的概率较低，且就业市场虽有放缓，但仍趋紧，通胀仍有上行风险，降息条件仍不充分。我们认为降息时点可能在下半年，降息幅度低于市场预期的5-6次。