24Q1指引及长期展望：
　　1）24Q1:管理层指引，AMD 24Q1收入大概54亿美元(+/- 3亿美元)；24Q1数据中心销售额预计环比持平，其中服务器CPU收入有一定下滑，但是AIGPU有一定增长，影响相互抵消；24Q1电脑CPU，FPGA，和游戏GPU环比下滑，而游戏GPU中的半定制显卡(用于索尼PS5和微软Xbox)预计2位数下滑。24Q1 Non-GAAP毛利率约52%。
　　2）长期：24年预计AIGPU收入35亿美元（前次指引为20亿美元）。27年全球AI芯片市场空间可达到4000亿美元。
　　各业务板块23Q4业绩:
　　1）数据中心芯片(Datacenter)收入为22.8亿美元(yoy 38%, qoq43%),受益于AMDInstinctGPU和4th EPYCCPU的强劲增长。数据中心芯片业务自23Q4起已经成长为公司第一大业务。未来公司数据中心芯片主要增量来自于数据中心AIGPU，24年主要依靠MI 300系列AIGPU产品出货对业绩的驱动。
　　2）客户端CPU业务(Client)收入14.6亿美元(yoy 62%, qoq 0.6%),Ryzen 7000系列贡献收入增量，但23年全年PC市场需求较弱。
　　3）游戏GPU业务(Gaming)收入13.7亿美元(yoy -17%, qoq -9%)，半定制收入下滑，Radeon GPU销售有所增长。
　　4)嵌入式业务(Embedded)收入10.6亿美元(yoy -24.3%, qoq -15%)，主要因为客户不断降低库存水平。
　　投资建议
　　24年公司数据中心AI芯片持续出货驱动公司业绩成长，我们预计24年公司AIGPU收入约50亿美元。电脑CPU产品升级迭代持续贡献边际收入增长。我们预计24/25/26年归母净利润(Non-GAAP)分别为62.12/83.69/94.27亿美元，前次预测值24/25分别为65.13/86.78亿美元。维持“增持”评级。
　　风险提示
　　AIGPU出货不及预期；全球供应链扰动；AI下游需求不及预期。