择时观点：流动性支持下有望震荡上涨。上周北向资金净流入121.02亿元，美国债利率（10Y）走平，中证800反弹。上周景气度继续走平，流动性有所回升但未形成趋势，分歧度再次进入上升状态，风险并未完全解除。但流动性趋势即将形成，若能够持续提升，未来市场或进入震荡上涨状态。沪深300ERP仍在99.6%分位数，赔率极值水平，建议不论任何操作都留有一定底仓。
　　指数监测：富时亚太低碳精选指数ETF大幅流入。近1周ETF产品申购流入增速快的有：富时亚太低碳精选指数、富时中国国企开放共赢、纳斯达克科技市值加权、上证国企、上证央企等。近1周SSH黄金股票、内地地产、800能源、有色矿业、汽车指数等指数份额流出最多。
　　资金共振：推荐房地产与计算机。北向资金与大单资金，稳定资金流因子值排名前10的行业取交集，策略近五年年化超额收益16.8%，表现稳定。北向资金上周在银行中净流入最多，净流入41.3亿。大单资金上周在有色金属中净流出最少，净流出0.54亿元。根据大单与北向资金的流入情况，最新推荐行业为房地产与计算机。
　　公募风格：12月价值、小盘切成长。公募偏股主动基金12月加仓，整体仓位达到81.79%。风格上主要体现为中盘价值和小盘切向成长。大盘价值（+0.7%）、大盘成长（+2.3%）、中盘价值（-1.7%）、中盘成长（+0.7%）、；小盘（-1.0%）、微盘（-0.1%）。
　　公募行业：12月大幅加仓消费。12月公募行业持仓减仓金融、稳定、科技，大幅加仓消费，板块仓位变化分别为：金融（-1.3%）、消费（+2.9%）、周期（+0.6%）、科技（-0.8%）、制造（-0.1%）、稳定（-0.8%）。从细分行业来看，食饮、电子、医药加仓最多，非银、电新、传媒减仓最多。
　　因子跟踪：估值类因子表现亮眼。从时间上看，估值类因子表现较好，在大小市值下表现均优秀，整体看大市值下因子表现更好。从不同板块看，EP因子胜率亦较高。
　　量化组合：上周超额收益涨跌互现。基于研报覆盖度调整的沪深300增强组合、中证500和中证1000增强组合上周分别实现绝对收益0.70%、0.48%和-0.50%，分别实现超额收益-1.22%、0.30%和0.19%，本月超额分别为-5.10%、3.28%和2.46%，2015年至今超额收益分别为65.03%、176.95%和212.61%。
　　风险提示：量化结论基于历史统计，如若未来市场环境发生变化不排除失效可能。