本周市场：本周商用载货车上涨4.64%，商用载客车上涨2.07%，乘用车下跌0.90%，汽车零部件下跌2.17%。A股汽车板块下跌1.23%，沪深300指数上涨1.96%，汽车板块跑输沪深300指数3.19pcts。
　　行业层面：1）特斯拉2023年全年销量目标贴下限完成。2023年四季度特斯拉实现整车销量48.5万台，同比+19.5%，环比+11.4%；2023年全年整车销量180.9万台，同比增长38%。年初预期180-200万辆贴下限完成。24年目标未定，预计Q1承压，全年增速放缓。2024年预计产量/交付量增速显著低于23年，未给出24年交付目标，预计将在德州推出下一代车型，我们预计2024将是产能的相对真空。2）哪吒与禾赛合作升级，新车型将装载高清激光雷达AT128。在2024哪吒汽车价值链大会上，哪吒汽车与禾赛科技宣布合作升级，将在哪吒汽车新车型上搭载128线超高清激光雷达AT128，打造覆盖出行全场景的高阶智驾系统NETAPILOT，新车将于2024年面世。
　　公司层面：1）伯特利：发布23年度业绩预告称，公司实现营业收入74.50-78.57亿元，同比增长34.50-41.84%，归母净利润8.81-9.57亿元，同比增长26.09%-37.02%。2）长城汽车：长城汽车发布23年度业绩预告，公司实现营业收入1734.10亿元，同比增长26.26%，归母净利润70.08亿元，同比下降15.22%。
　　投资建议：1）预计1月乘用车零售销量环比略有回落，基数效应驱动同比高增：乘联会预计1月狭义乘用车零售市场约为220.0万辆，环比下降6.5%，受去年年初春节超低基数影响同比大幅增长70.2%。新能源零售预计80.0万辆左右，环比下降15.3%。2）2023年出口表现亮眼，关注智能化及出口产业链：2023年中国汽车实现出口522万台，出口增速56%，相对于国内汽车销量的逐步复苏，出口市场表现较好；2023年12月中国汽车实现出口45.9万台，出口继续保持历史高位的走势，出口增速32%。当前整车智能化尚处于渗透率早期，后期伴随新车上市有望持续进展，出口方面受益于中国车企竞争力加强+海外市场复苏+俄罗斯市场需求缺口巨大等多因素叠加，2024年有望持续上行。3）行业库存高企叠加年末切换等扰动，关注攻守兼备与安全边际：中汽协12月汽车经销商库存预警指数为53.7%，汽车流通行业仍处在不景气区间。乘联会数据显示，截止11月底乘用车库存为392万台，行业库存高企叠加年末切换、春节假期等扰动因素，建议关注攻守兼备与安全边际较高的公司。
　　相关标的：整车：比亚迪、长安汽车、理想汽车、江淮汽车。零部件：拓普集团、保隆科技、沪光股份、多利科技、松芝股份、爱柯迪、福耀玻璃、银轮股份等。
　　风险提示：乘用车销量、新能源车销量、政策刺激效果不及预期等。