综合来看，房地产“三大工程”中：
　　（1）保障房方面，“十四五”保障性租赁住房建设逐渐进入尾声，经我们测算2024年保障房建设投资同比增量不大。
　　（2）“平急两用”基础设施方面，已经做好“平急两用”项目储备的城市，开工进度较快。不过考虑到不少城市目前仍在项目研究、储备阶段，我们预计2024年下半年或将进入“平急两用”项目开工建设的高峰，平均每年投资规模在3000亿元左右。
　　（3）城中村改造方面，我们预计建设周期内或带来年投资1-1.5万亿元，规模较大。在节奏上，城中村改造投资周期或呈现“倒U型”，2024年城中村改造投资仍在上升期，节奏上“前低后高”。2024年上半年对地产投资的支撑力度有限。
　　我们判断，2024年上半年“三大工程”对于地产投资的支持力度有限。短期内“稳地产”，仍要通过调降LPR、促进商品房销售实现，央行降息仍有必要性。
　　风险提示：房地产政策超预期，货币政策不及预期，政府债务发行超预期，信贷超预期，流动性波动超预期，估算结果仅供参考，以实际为准。