本期行情：2024/1/15至2024/1/19（以下简称“本期”）香港汽车与汽车零部件指数收益率为-8.7%，跑输恒生指数（-5.8%）；A股汽车与汽车零部件指数收益率为-4.1%，跑输沪深300（-0.4%）；MSCI全球/汽车指数收益率为-2.5%，跑输道琼斯工业指数（0.7%）。年初至今（截至2024/1/19），香港汽车与汽车零部件指数收益率为-15.9%，跑输恒生指数（-10.2%）；A股汽车与汽车零部件指数收益率为-8.7%，跑输沪深300（-4.7%）；MSCI全球/汽车指数收益率为-8.3%，跑输道琼斯工业指数（0.5%）。
　　 ACEA公布欧洲2023年全年销量。全欧洲2023年整车销量为1129万（同比+13.7%），去除UK和EFTA国家外，全欧盟实现销量926万（同比+13.9%）。其中BEV、油混、其他动力形式（燃料电池、天然气等）增速跑赢行业；PHEV、柴油、汽油增速不及行业平均。全欧BEV发展优异，但12月受德国影响，16个月内首次转负。2023年12月,欧盟汽车市场同比下滑3.3%,销量为86.7万辆。这是增长了16个月之后出现的首个负增长的月份。主要原因是基数问题较大以及德国汽车市场12月BEV销量下跌47.6%。
　　德国2023年销量表现平淡、尤其是12月。2023年德国汽车销量较为平淡，全年销量仅增长7%，位于欧洲销量增长倒数第五。尤其是12月叠加了德国发生了多起罢工事件，汽车总销量下跌23%。同时德国在12月中旬提前取消了电动车补贴，导致BEV需求被转移至燃油车。12月BEV下跌47.6%，汽油车增长16%，柴油车增长10.3%。
　　我们的观点：
　　国内：推荐关注车企新车周期以及智能驾驶落地进展。我们从新车导向建议关注理想汽车、吉利汽车、零跑汽车。工信部等四部委发文推进智能网联汽车准入和上路通行试点工作，我们认为会加速智能驾驶的落地，我们看好整车和激光雷达板块，推荐关注小鹏汽车、禾赛科技。
　　国外：多家车企担忧明年电动化进展不及预期。三季度业绩期，多家企业表示北美电动车需求降低的速度加快。通用及福特撤回了各自2023年的业绩指引，同时延后了电动车型的推出。本田也暂停了和通用合作电动车计划。LGSE则下调了2024年的收入增速。在宏观利率维持高位的大背景下，我们建议关注廉价车型较多的企业比如丰田汽车，Stellantis等。此外，我们建议关注在技术、设计、创新及品牌经营管理能力方面领先行业的超豪华性能车制造商法拉利。
　　风险提示：宏观经济波动，需求不及预期，海外贸易政策变动，时代电气为兴业证券做市公司。