本周各大指数延续普跌走势，但后半周跌幅有所收窄，多指数盘中创近期新低。其中，微盘股指数微跌0.6%，红利指数回调，北证50跌超10%；创业板50、创业板指虽跌幅在1%以下，但盘中均创2020年4月来新低，上证指数打破此前2882点位。行业层面，恐慌情绪释放后热点题材出现切换，电力设备及新能源、消费者服务等行业领涨，TMT行业延续回调，煤炭冲高回落。
　　全市场PE低位徘徊，但经济数据不佳使得市场悲观情绪蔓延，成交量萎靡下市场缺乏持续上涨动力。当前全市场行业大盘PE估值中位数回落至18.6倍，历史分位为5.7%；分行业来看，除汽车与综合外，各大行业PE均不足50%历史分位，估值极具性价比。本周市场多个方向迎来超跌修复，但由于增量资金不足，各热点延续性较差，周五量能再度萎缩至7000亿之下，整体而言，仍以震荡筑底的结构看待当前市场。
　　对于投资者而言，高股息与科技主题已经是当下市场环境的一致预期配置方向，而市场短期弱势的背景下，高股息投资风格或将延续占优，建议保持超配。整体而言，指数空头趋势很难立刻扭转，当前量能水平很难支持普涨格局，后续市场大概率围绕高股息、赛道、科技与消费几大方向反复轮动，应对上，踏准节奏仍是关键。
　　风险提示：国内经济发展不及预期；财政与货币政策不及预期；全球突发性事件影响；股市突发性事件影响；引用数据滞后或不及时；历史规律失真等。