策略摘要
　　随着传统淡季的深入，钢材需求走弱，库存小幅累积，整体市场处于供需双弱状态，市场情绪较为平淡。前期钢厂亏损性减产有所增多，成材产量下降。本周废钢到货提升，铁水产量环比回升，后期计划复产高炉数增多，钢材供应有望回升，关注利润对产量增幅的压制情况，在钢厂大幅亏损的前提下，预计原料冬储补库力度弱于往年，节前钢材价格跟随成本和冬储补库震荡走势为主。
　　核心观点
　　市场分析
　　本周黑色系期货走势偏弱，伴随着原料端价格的回调，钢材价格同步下行，另一方面，季节性因素将对建材需求形成持续压制，建材需求整体保持弱势，上行动力不足，板材需求保持一定韧性。现货方面，市场进入传统淡季，建材表观消费降幅大于板材。至本周五收盘，螺纹主力合约2405收于3902元/吨，环比下调1.94%，热卷主力合约2405收于4026元/吨，环比下调1.3%。
　　供给方面：本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.08%，环比上周增0.45%，同比去年增0.4%；高炉炼铁产能利用率82.56%，环比增0.97%，同比持平；钢厂盈利率26.84%，环比减3.46%，同比增3.9%；日均铁水产量220.79万吨，环比增2.62万吨，同比减1.51万吨。
　　消费方面：本周钢联公布最新五大成材周度表观需求840.6万吨，周度环比减少9.96万吨，本周五大品种表观消费除线材和中厚板外，其余品种环比均有一定下降。
　　库存方面：本周Mysteel调研全国五大成材库存周环比增加28.68万吨，其中螺纹库存周环比增加23.78万吨，热卷库存周环比增加2.2万吨，传统淡季特征明显。
　　综合来看：随着传统淡季的深入，钢材需求走弱，库存小幅累积，整体市场处于供需双弱状态，市场情绪较为平淡。前期钢厂亏损性减产有所增多，成材产量下降。本周废钢到货提升，铁水产量环比回升，后期计划复产高炉数增多，钢材供应有望回升，关注利润对产量增幅的压制情况，在钢厂大幅亏损的前提下，预计原料冬储补库力度弱于往年，节前钢材价格跟随成本和冬储补库震荡走势为主。
　　■策略
　　单边：震荡
　　跨期：无
　　跨品种：多铁矿空螺纹
　　期现：无
　　期权：无
　　 ■风险
　　产量波动、冬储补库强度、原料价格、进出口等。