市场表现
　　截至2024年1月12日，化纤指数收3588.90点，本周涨跌幅为-3.18%，基础化工指数涨跌幅为-0.76%，沪深300指数涨跌幅为-1.35%。
　　价格价差：涤纶长丝价差环比改善
　　据Wind，截至2024年1月12日，POY价格达7475元/吨，环比上周-0.99%，POY-PX/MEG价差达1244元/吨，环比上周+1.50%；FDY价格达8150元/吨，环比上周-0.31%，FDY-PX/MEG价差达1841元/吨，环比上周+3.52%；DTY价格达8825元/吨，环比上周-0.28%，DTY-PX/MEG价差达2439元/吨，环比上周+2.63%。
　　供给端：涤纶长丝开工率环比下滑，多家企业披露检修计划
　　开工率方面，据百川盈孚，本周涤纶长丝开工率达82.52%，环比下滑0.78个百分点；涤纶短纤开工率达82.15%，环比下滑0.39个百分点；周产量达15.24万吨，环比-0.47%。库存方面，据Wind，截至2024年1月11日，POY库存达16.8天，环比上周+1.40天；FDY库存达17.8天，环比上周+0.3天；DTY库存达23.3天，环比上周+0.2天。同时，据百川盈孚，多家企业披露未来停车检修计划。
　　需求端：下游织造订单环比上升，原料及成品库存环比下滑
　　织造印染开工方面，据Wind，本周江浙织机开工率达70.03%，环比上周下滑1.56个百分点；据百川盈孚，本周江浙地区印染开工率达75.66%，环比上周增加4.00个百分点。订单库存方面，据百川盈孚，截至2023年1月11日，国内织造订单天数达12.5天，环比+0.3天；国内织造企业原料库存达13.38天，环比-0.82天；国内织造成品库存达26.24天，环比-1.91天。
　　海外方面，据Wind，2023年11月美国服装及服装面料批发商库存达333.06亿美元，环比前一个月下滑-1.80%，呈持续下滑趋势；库销比达2.83，较前一个月上升0.06个点。
　　原料端：PX、MEG价格略下行
　　PX方面，据Wind，截至2023年1月12日，PX价格达8021元/吨，环比上周1.73%；本周国内PX开工率达86.15%，环比上周增加5.84个百分点。
　　PTA方面，据Wind，截至2023年1月12日，PTA价格达5690元/吨，环比上周-2.57%；本周国内PTA开工率达83.49%，环比上周增加0.59个百分点，供给端基本持稳。
　　乙二醇方面，据Wind，截至2023年1月12日，乙二醇价格达4440元/吨，环比上周-1.11%；本周国内乙烯法乙二醇开工率达60.48%，环比上周增加2.76个百分点；国内非乙烯法乙二醇开工率达53.88%，环比上周下滑0.23个百分点。
　　重要公告及资讯
　　1月11日，新凤鸣发布关于全资子公司投资建设新材料项目的补充公告，公司拟投资200亿元建设年产250万吨差别化聚酯纤维材料、10万吨聚酯膜材料项目，其中一期投资约35亿元，建设周期3年，建设25万吨/年聚酯生产装置（阳离子纤维产品）1套、40万吨/年聚酯生产装置（差别化纤维产品）1套，二期投资尚未规划。
　　1月13日，桐昆股份发布关于持股5%以上的股东增持公司股份的进展暨增持达1%的提示性公告，自2023年6月9日至今，公司持股5%以上的股东磊鑫实业合计增持公司股份2411.50万股，占公司总股本的1.0002%，累计增持金额为3.26亿元。
　　1月13日，新凤鸣发布2023年年度业绩预盈公告，公司预计2023年度实现归母净利润10.3亿元到11.3亿元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。
　　投资建议
　　需求端，内需向好叠加海外去库，涤纶长丝需求有望改善；供给端，行业集中度持续提升，后续扩张节奏有望放缓，我们看好涤纶长丝行业景气上行。建议重点关注桐昆股份、新凤鸣等。
　　风险提示
　　原料价格大幅波动风险、下游需求不及预期风险、行业竞争加剧风险、环保政策变动风险、行业政策变动风险。